رشد قیمت بیت کوین با افزایش نقدینگی جهانی

رشد قیمت بیت‌کوین با افزایش نقدینگی جهانی

قیمت بیت‌کوین (BTC) به طور خاص به تغییرات نقدینگی جهانی واکنش نشان می‌دهد. برخی تحلیلگران این ارتباط را تقریباً کامل می‌دانند، با تأخیری حدود سه ماهه. این ارتباط در حال حاضر داستانی صعودی برای بیت‌کوین ایجاد کرده است، چرا که قیمت آن دوباره به بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار رسیده است. اما آیا این روند پایدار خواهد بود؟

• نوسانات قیمت بیت‌کوین به شدت تحت تأثیر رشد نقدینگی جهانی است و طبق گفته‌های راول پال، این نقدینگی می‌تواند تا ۹۰ درصد از حرکات قیمت بیت‌کوین را توضیح دهد.
• در بلندمدت، نقدینگی جهانی به دلیل افزایش سطح بدهی‌ها در کشورهای مختلف به طور مداوم در حال رشد است.
• در مقیاس زمانی کوتاه‌تر، نقدینگی جهانی الگوی چرخه‌ای دارد و مایکل هاول پیش‌بینی می‌کند که این چرخه تا میانه سال ۲۰۲۶ به اوج خود خواهد رسید.

نقدینگی: نیروی خاموش قیمت بیت‌کوین

راول پال، بنیان‌گذار Global Macro Investor، اخیراً در سخنرانی خود به ارتباط قوی میان بیت‌کوین و نقدینگی جهانی M2 پرداخته است. او در این سخنرانی به این نکته اشاره می‌کند که علی‌رغم نگرانی‌های موجود — مانند خطرات رکود، تنش‌های ژئوپولیتیکی و سایر فشارهای جهانی — نقدینگی در حال افزایش به عنوان نیروی غالب در حرکت قیمت دارایی‌ها عمل می‌کند.

پال بیان می‌کند که نقدینگی در حال گسترش می‌تواند تا ۹۰ درصد از حرکات قیمت بیت‌کوین و تا ۹۷ درصد از عملکرد نزدک را توضیح دهد. در واقع، نموداری که نقدینگی جهانی M2 (با تأخیر ۱۲ هفته‌ای) و قیمت بیت‌کوین را مقایسه می‌کند، هم‌خوانی شگفت‌انگیزی را نشان می‌دهد.

او همچنین این موضوع را از منظر مالی شخصی مطرح می‌کند و می‌گوید که یک “مالیات پنهان” ۱۱ درصدی بر همه ما وجود دارد، که شامل ۸ درصد کاهش ارزش پول و ۳ درصد تورم جهانی است. او خاطرنشان می‌کند:

“اگر بیش از ۱۱ درصد در سال کسب نکنید، به طور تعریف شده فقیرتر می‌شوید.”

بیت‌کوین از سال ۲۰۱۲ به طور متوسط ۱۳۰ درصد سالانه بازدهی داشته است، که آن را به یکی از بهترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در یک دهه اخیر تبدیل کرده و بیش از ۹۹ درصد از نزدک را نیز پشت سر گذاشته است.

عوامل مؤثر بر نقدینگی جهانی

نقدینگی جهانی در اصل به دلیل گسترش عرضه پول افزایش می‌یابد. به گفته لیند آلدن، سرمایه‌گذار مستقل:

“سیستم‌های پولی فیات عمدتاً بر اساس سطح بدهی‌های رو به رشد بنا شده‌اند. به همین دلیل، عرضه پول در هر کشور به طور مداوم در حال افزایش است.”

این نکته دیدگاهی کلی درباره نقدینگی جهانی ارائه می‌دهد و نشان می‌دهد که گسترش بلندمدت آن ساختاری است. اما این رشد خطی نیست و در زمان‌های کوتاه‌تر، بر اساس عوامل خاصی نوسان می‌کند. مایکل هاول، نویسنده کتاب “جنگ‌های سرمایه”، سه عامل اصلی را شناسایی می‌کند که در حال حاضر بر نقدینگی جهانی تأثیر می‌گذارند: بانک مرکزی ایالات متحده، بانک مرکزی چین و وام‌دهی بانک‌ها از طریق بازارهای وثیقه.

هاول همچنین به تأثیرات غیرمستقیم اشاره می‌کند که با تأخیری بین ۶ تا ۱۵ ماه عمل می‌کنند. این تأثیرات شامل چرخه کسب‌وکار جهانی، قیمت نفت، قدرت دلار و نوسانات بازار اوراق قرضه می‌شوند. یک اقتصاد جهانی ضعیف و تضعیف دلار معمولاً به افزایش نقدینگی کمک می‌کند. اما نوسانات رو به افزایش در بازار اوراق قرضه می‌تواند عرضه وثیقه را تنگ کرده و وام‌دهی را محدود کند و در نتیجه نقدینگی را تحت فشار قرار دهد.

آینده نقدینگی جهانی و بیت‌کوین

مایکل هاول معتقد است که نقدینگی جهانی در چرخه‌های تقریبی پنج‌ساله حرکت می‌کند و در حال حاضر به اوج محلی خود نزدیک می‌شود. او پیش‌بینی می‌کند که این چرخه تا میانه سال ۲۰۲۶ به بلوغ خواهد رسید و به سطح نمایه‌ای حدود ۷۰ خواهد رسید (که کمتر از نمایه ۹۰ پس از COVID است). این به معنای یک نقطه عطف خواهد بود و پس از آن یک کاهش احتمالی محتمل است.

رشد اخیر نقدینگی جهانی به دلیل تضعیف سریع اقتصاد جهانی است که احتمالاً منجر به تسهیل بیشتر توسط بانک‌های مرکزی خواهد شد. بانک مرکزی چین در حال حاضر شروع به تزریق نقدینگی به سیستم کرده است. در همین حال، فدرال رزرو با انتخاب دشواری مواجه است: ادامه مبارزه با تورم یا تغییر رویکرد برای حمایت از یک سیستم مالی به شدت آسیب‌پذیر. در جلسه ۷ مه، نرخ‌ها ثابت نگه داشته شد، اما فشار بر روی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به ویژه از سوی رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، در حال افزایش است.

همزمان، عدم قطعیت اقتصادی در حال افزایش است و این موضوع باعث افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و نوسانات بازار اوراق قرضه می‌شود که هر دو نشان‌دهنده کمبود وثیقه و شرایط اعتبار تنگ است. در طول زمان، این فشارها احتمالاً به موانعی برای گسترش نقدینگی تبدیل خواهند شد. در حالی که رکود احتمالی در سال ۲۰۲۶ در حال ظهور است، نقدینگی جهانی هنوز حداقل تا سال ۲۰۲۵ فرصتی برای رشد دارد و این موضوع برای بیت‌کوین حائز اهمیت است.

هاول خاطرنشان می‌کند:

“پاسخ سیاستی محتمل به “نقدینگی بیشتر” یک نشانه خوب برای آینده است. این مسیر صعودی مداوم تورم پولی را که در نهایت حمایت‌کننده دارایی‌هایی مانند طلا، سهام با کیفیت، املاک مسکونی ممتاز و بیت‌کوین است، تعیین می‌کند.”

جالب است که چرخه نقدینگی هاول تقریباً با چرخه نصف شدن چهار ساله بیت‌کوین هم‌راستا است. چرخه اولی نشان‌دهنده اوج احتمالی در اواخر سال ۲۰۲۵ است و دومی در اوایل سال ۲۰۲۶. اگر تاریخ دوباره تکرار شود، این هم‌زمانی می‌تواند زمینه‌ساز یک حرکت قیمتی بزرگ باشد.

این مقاله شامل مشاوره یا توصیه سرمایه‌گذاری نیست. هر سرمایه‌گذاری و حرکتی در بازار شامل ریسک است و خوانندگان باید قبل از اتخاذ هر تصمیمی تحقیقات خود را انجام دهند.