رشد واقعی دارایی‌های واقعی: چالش‌ها و فرصت‌ها
چالش‌های واقعی در رشد دارایی‌های واقعی (RWA)
رشد دارایی‌های واقعی (RWA) باید با شفافیت و اعتبار همراه باشد، اما واقعیت این است که بسیاری از آمارهای ارائه شده در این صنعت به صورت واقعی نیستند. این موضوع می‌تواند مانع از پذیرش نهادهای مالی شود که به دنبال سرمایه‌گذاری در این حوزه هستند.
عدم شفافیت و مشکلات قانونی در مورد بسیاری از توکن‌ها، نشان‌دهنده موانع جدی است که انقلاب RWA با آن‌ها مواجه است. ادعای دسترسی به سهام توکن‌شده توسط شرکت‌هایی مانند Robinhood، بدون پشتوانه واقعی، تنها به ایجاد سردرگمی در بازار منجر می‌شود.
مشکلات در آمارهای غیرواقعی
بسیاری از آمارهای خیره‌کننده درباره RWA در واقع ترفندهایی هستند که برای جذب توجه رسانه‌ها طراحی شده‌اند. اگر این صنعت به اصلاح مسیر خود نپردازد، اعتماد نهادهای سرمایه‌گذاری که سال‌ها برای ایجاد آن تلاش شده است، به خطر می‌افتد. هر هفته، خبری از میلیاردها دلار دارایی توکن‌شده منتشر می‌شود، اما هنگامی که سرمایه‌گذاران نهادهای مالی جزئیات را درخواست می‌کنند، پاسخ‌ها به طرز عجیبی مبهم می‌شود.
ضرورت شفافیت و اعتبار
بسیاری از فعالان این صنعت معتقدند که برای ایجاد ارزش واقعی، تنها وجود یک بلاک‌چین و یک پوشش قانونی کافی نیست. آن‌ها بر این باورند که بدون وجود بازارهای ثانویه قابل اعتماد و نگهداری مطمئن، دارایی‌های توکن‌شده به تبلیغات محدود می‌شوند و نمی‌توانند به سبد سرمایه‌گذاری تبدیل شوند.
مدل‌های واقعی پذیرش RWA
پذیرش واقعی RWA باید با پروژه‌های معتبر و شفاف همراه باشد. به عنوان مثال، ایالت وایومینگ در آمریکا اولین استیبل‌کوین دولتی را با نام FRNT راه‌اندازی کرده که با تأیید قانونی کامل و ذخایر قابل حسابرسی، مشکلات واقعی پرداخت را حل می‌کند. همچنین، ژاپن با استیبل‌کوین JPYC در حال ایجاد تقاضای جدید برای اوراق قرضه دولتی خود است.
پروژه‌های موفق در زمینه RWA
- طرح دولت فیلیپین برای ثبت سوابق مالی دولتی بر بستر بلاک‌چین که هدف آن افزایش شفافیت و مبارزه با فساد است.
- صندوق BUIDL بلک راک که اکنون بیش از یک میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد و محصولات مالی معتبر را به بلاک‌چین می‌آورد.
- ادغام بلاک‌چین توسط استرایپ برای پرداخت‌های جهانی به دلیل نیاز به یک زنجیره با حجم معاملات واقعی و قابلیت اطمینان.
آزمون شفافیت
هر بلاک‌چینی که ادعای رهبری در زمینه RWA را دارد، باید بتواند شواهد قابل اعتمادی از فعالیت‌های واقعی ارائه دهد. آیا می‌توانند تأییدیه‌های قانونی را نشان دهند؟ آیا شرکای نهادی حاضر به بیان علنی هستند؟ آیا حجم معاملات نشان‌دهنده استفاده واقعی از این دارایی‌ها است؟ آیا می‌توان قراردادهای هوشمند را حسابرسی کرد؟ آیا می‌توان ذخایر را تأیید کرد؟
نتیجه‌گیری: نیاز به استانداردهای جدید
در حالی که کارهای مشروع زیادی در زمینه RWA در حال انجام است، اما این پروژه‌ها ممکن است در میان هیاهوی تبلیغاتی گم شوند. برای پیشرفت در این حوزه، نیاز به ایجاد استانداردهایی داریم که نشان‌دهنده پذیرش واقعی باشد. انقلاب RWA نیازی به هیاهو ندارد؛ بلکه باید به سمت ایجاد شفافیت و اعتبار حرکت کند تا بتواند سرمایه‌گذاری‌های نهادها را جذب کند.
