احتمال حذف خزانه‌داری‌های رمزارزی از شاخص MSCI
اخراج احتمالی شرکت‌های دارنده ارز دیجیتال از شاخص MSCI
تحلیل‌گران JPMorgan در یادداشتی که روز چهارشنبه منتشر شد، هشدار دادند که در صورت اقدام MSCI، این استراتژی می‌تواند ۲.۸ میلیارد دلار از ارزش خود را از دست بدهد. تقریباً ۹ میلیارد دلار از ارزش بازار تخمینی ۵۶ میلیارد دلاری این شرکت در صندوق‌های غیرفعال موجود است که تحت نظارت شاخص‌ها قرار دارند.
«این تغییر در نگرش، نشان‌دهنده تغییر روند بازار است. سال گذشته، استراتژی‌های شرکتی با تمرکز بر ارزهای دیجیتال به عنوان نوآوری در بازارهای مالی مورد تحسین قرار گرفتند. اما اکنون، ارائه‌دهندگان بزرگ شاخص‌ها در حال سخت‌تر کردن تعاریف خود هستند و این نشان‌دهنده بازگشت بازار به فیلترهای محافظه‌کارانه‌تر است.»
شری، یکی از تحلیل‌گران، افزود: «زمانی که بیشتر ارزش یک شرکت از دارایی‌های ترازنامه‌ای ناشی می‌شود و نه از فعالیت‌های تجاری اصلی، MSCI این را خارج از دامنه یک شاخص سهام سنتی می‌داند. این یک تصمیم مدیریتی ریسک است که به منظور حفظ انطباق شاخص‌ها با اصول تجاری قابل پیش‌بینی اتخاذ می‌شود.»
فشار بر شرکت‌های دارنده ارز دیجیتال
فهرستی اولیه شامل ۳۸ شرکت دارنده ارز دیجیتال است که در حال حاضر تحت نظر MSCI قرار دارند، از جمله شرکت‌هایی مانند Sharplink Gaming و شرکت‌های استخراج ارز دیجیتال مانند Riot Platforms و Marathon Digital Holdings.
اگر MSCI تصمیم به حذف این شرکت‌ها بگیرد، شری اعلام کرد که صندوق‌های تحت پیگیری شاخص‌ها مجبور به فروش خواهند شد و این خود فشار قابل توجهی بر نام‌های متاثر ایجاد می‌کند.
مشاوره و نظرسنجی درباره شرایط جدید
در حال حاضر، MSCI در حال جمع‌آوری نظرات درباره این است که آیا باید پارامترهای اضافی نیز در نظر گرفته شود، مانند اینکه آیا یک شرکت خود را به عنوان یک شرکت دارنده ارز دیجیتال تعریف می‌کند یا اینکه آیا عمدتاً برای جمع‌آوری ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کرده است.
این مشاوره تا تاریخ ۳۱ دسامبر ادامه خواهد داشت و نتیجه آن در تاریخ ۱۵ ژانویه سال آینده به‌صورت عمومی اعلام خواهد شد و هرگونه تغییرات احتمالی در فوریه اجرایی خواهد شد.
تأثیر تصمیم MSCI بر دیگر شاخص‌ها
شری در گفتگو با Cointelegraph بیان کرد که «تعیین اینکه آیا تصمیم MSCI بر دیگر ارائه‌دهندگان شاخص تأثیر خواهد گذاشت، در حال حاضر دشوار است». او افزود: «هرچند ارائه‌دهندگان شاخص معمولاً حرکات یکدیگر را زیر نظر دارند، اما همیشه در یک راستا حرکت نمی‌کنند. به عنوان مثال، برخورد S&P با MicroStrategy نشان‌دهنده پیشینه‌ای برای اتخاذ دیدگاه‌های سخت‌گیرانه‌تر است، اما هر ارائه‌دهنده معیارها و پایگاه مشتریان خاص خود را دارد.»
«اگر MSCI تغییراتی ایجاد کند، ممکن است این تصمیم زمینه‌ساز بازنگری دیگران در قوانین خود شود، اما این تضمینی برای ایجاد واکنشی زنجیره‌ای نیست.»
پیش‌بینی‌ها درباره آینده شرکت‌ها
به‌نظر می‌رسد که استراتژی همچنان در مسیر احتمال ورود به S&P 500 قرار دارد. بر اساس پیش‌بینی‌های شرکت ۱۰X Research، احتمال اینکه این شرکت تا پایان سال به این شاخص اضافه شود، ۷۰ درصد است.
قوانین روشن، به نفع ارزهای دیجیتال
شری همچنین اشاره کرد که قوانین شفاف در مورد طبقه‌بندی شرکتی در نهایت به نفع فضای ارزهای دیجیتال خواهد بود. او گفت: «وقتی شرکت‌ها دقیقاً می‌دانند که چگونه تصمیمات خزانه‌داری آنها مورد ارزیابی قرار می‌گیرد، عدم قطعیت برای هر دو طرف، یعنی صادرکنندگان و سرمایه‌گذاران، کاهش می‌یابد.»
«چارچوب‌های خوب تعریف‌شده معمولاً به تقویت اعتماد بلندمدت نهادها کمک می‌کند، حتی اگر تأثیر کوتاه‌مدت بر سهام شرکت‌هایی که به دارایی‌های بیت‌کوین وابسته هستند، ناراحت‌کننده باشد.»
