معافیت‌های SEC برای سهام توکنیزه: نگرانی‌ها و فرصت‌ها
نگرانی‌های بورس‌های سهام درباره معافیت‌های SEC برای سهام توکنیزه
شرکت‌های حوزه ارزهای دیجیتال که به عنوان کارگزار-معامله‌گر در SEC ثبت نشده‌اند، نیاز به دریافت معافیت از این نهاد دارند. پاول آتکینز، رئیس SEC، پیشنهاد داده است که ممکن است چنین معافیتی اعطا شود.
چندین بورس ارز دیجیتال در تلاشند تا سهام توکنیزه را در ایالات متحده ارائه دهند، به طوری که سرمایه‌گذاران بتوانند بدون مالکیت واقعی سهام، به شرکت‌های عمومی دسترسی پیدا کنند. این محصولات به عنوان دارای تسویه‌حساب‌های سریع‌تر نسبت به بورس‌های سهام و قابلیت معامله در هر زمان، نه فقط در ساعات کاری، تبلیغ می‌شوند.
گروه‌های فعال در این حوزه اعلام کرده‌اند: “این محصولات به عنوان توکن‌های سهام یا معادل سهام معرفی می‌شوند در حالی که اینطور نیستند.” این وضعیت می‌تواند خطرات متعددی را به همراه داشته باشد.
نگرانی‌های جهانی درباره سهام توکنیزه
فدراسیون جهانی بورس‌ها (WFE) در نامه‌ای به SEC در تاریخ 21 نوامبر ابراز نگرانی کرد و گفت که از تعداد بالای کارگزاران و پلتفرم‌های معاملاتی ارز دیجیتال که اقدام به ارائه یا قصد ارائه سهام توکنیزه ایالات متحده دارند، نگران است.
این گروه بر این باور است که SEC نباید به طور گسترده به شرکت‌های ارز دیجیتال در حال راه‌اندازی سهام توکنیزه، معافیت‌های نظارتی اعطا کند. آنها تأکید کردند که این معافیت‌ها باید به صورت هدفمند اعمال شوند.
معافیت‌های هدفمند برای سهام توکنیزه
WFE که شامل شرکت‌هایی مانند Cboe و Nasdaq است، از SEC خواسته است که از معافیت‌های نظارتی به صورت هدفمند استفاده کند. آنها ابراز نگرانی کردند که استفاده گسترده از چنین معافیت‌هایی می‌تواند به خطراتی برای سرمایه‌گذاران و یکپارچگی بازار منجر شود.
WFE همچنین اشاره کرده است که توکنیزه کردن “به احتمال زیاد یک تکامل طبیعی در بازارهای سرمایه است” و از نوآوری حمایت می‌کند، اما این فرآیند باید به گونه‌ای مسئولانه انجام شود تا خطرات سرمایه‌گذاران و یکپارچگی بازار را به حداقل برساند.
پیشنهادات برای بهبود نظارت
به جای ایجاد تغییرات بزرگ با استفاده از معافیت‌های نظارتی، WFE پیشنهاد کرده است که SEC یک فایل عمومی برای جذب بازخورد تهیه کند. همچنین، این گروه پیشنهاد داده است که می‌توان یک رژیم آزمایشی یا تسهیل‌کننده نوآوری ایجاد کرد.
در ماه اوت، WFE از SEC، نهاد نظارت بر بازارهای مالی اروپا و سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار خواسته بود که نظارت بیشتری بر روی سهام توکنیزه انجام دهند، زیرا این محصولات به دلیل فقدان حمایت‌های سرمایه‌گذاران، خطرات بیشتری را به همراه دارند.
بررسی معافیت‌های SEC برای سهام توکنیزه
پاول آتکینز، که سابقه لابی‌گری در حوزه ارزهای دیجیتال دارد، اعلام کرده است که به فکر ایجاد “معافیت نوآوری” است تا شرکت‌های ارز دیجیتال را از برخی مقررات معاف کند و بدین ترتیب فرآیند ورود محصولات مرتبط با ارزهای دیجیتال و بلاکچین به بازار را تسریع بخشد.
وی در جلسه‌ای با مدیران اجرایی ارزهای دیجیتال در ژوئن گذشته گفت: “یک معافیت نوآوری می‌تواند به تحقق چشم‌انداز رئیس‌جمهور ترامپ برای تبدیل آمریکا به پایتخت ارزهای دیجیتال جهان کمک کند، با تشویق توسعه‌دهندگان، کارآفرینان و دیگر شرکت‌هایی که مایل به رعایت شرایط خاصی هستند، تا با فناوری‌های زنجیره‌ای در ایالات متحده نوآوری کنند.”
پلتفرم‌های معاملاتی آمریکایی به سرعت در حال آماده‌سازی برای ارائه سهام توکنیزه تحت نظارت SEC دوستانه به ارزهای دیجیتال هستند. به عنوان مثال، شرکت Robinhood Markets در ژوئن گذشته شروع به ارائه صدها سهام توکنیزه برای سرمایه‌گذاران اروپایی کرده و قصد دارد همین محصولات را به ایالات متحده بیاورد، پس از آنکه Kraken یک ماه قبل مشابه همین پیشنهاد را ارائه داده بود.
گزارش‌ها نشان می‌دهند که Coinbase نیز در ژوئن گذشته به دنبال دریافت تأیید SEC برای ارائه سهام توکنیزه بوده و رئیس قانونی آن، پل گرول، این موضوع را “اولویت بزرگ” برای این صرافی عنوان کرده است.
شرکت‌های غیرارز دیجیتال نیز به این حوزه وارد شده‌اند. در سپتامبر، Nasdaq درخواست تغییر قانونی به SEC ارائه داد تا اجازه لیست کردن سهام توکنیزه را دریافت کند.
این تحولات نشان‌دهنده تغییرات قابل توجهی در بازار سرمایه و رویکردهای نوآورانه است که می‌تواند آینده سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار دهد.
