استراتژی به نامه MSCI پاسخ می‌دهد و درخواست گنجاندن در شاخص را مطرح می‌کند

استراتژی به نامه MSCI پاسخ می‌دهد و دلایل خود را برای ورود به شاخص بیان می‌کند

شرکت استراتژی از MSCI خواسته است تا به بررسی مجدد لیست سیاه “غیرقابل اجرا” بیت‌کوین بپردازد.

در این نامه به این نکته اشاره شده که اجرای این تغییر، هدف رئیس‌جمهور سابق ایالات متحده، دونالد ترامپ، برای تبدیل آمریکا به پیشگام جهانی در زمینه رمزارزها را تضعیف می‌کند. با این حال، منتقدان بر این باورند که گنجاندن شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز در شاخص‌های جهانی، خطرات زیادی را به همراه دارد.

“بسیاری از مؤسسات مالی عمدتاً نوع خاصی از دارایی‌ها را نگه می‌دارند و سپس مشتقات مبتنی بر آن دارایی‌ها را بسته‌بندی و عرضه می‌کنند، مانند اوراق بهادار با پشتوانه وام‌های مسکن.”

طبق گفته استراتژی، MSCI سایر نوع کسب‌وکارهایی که در یک کلاس دارایی سرمایه‌گذاری می‌کنند، مانند شرکت‌های سرمایه‌گذاری در املاک، شرکت‌های نفتی و پرتفوی‌های رسانه‌ای را از فهرست خارج نمی‌کند. در نامه آمده است:

تغییر پیشنهادی سیاست ممکن است به نفع رمزارزها به عنوان یک کلاس دارایی نباشد و به جای آن، شرکت شاخص به عنوان یک داور بی‌طرف عمل نکند.

ویژگی‌های شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز

شرکت‌های خزانه‌داری دیجیتال به عنوان شرکت‌های عملیاتی شناخته می‌شوند که می‌توانند به طور فعال کسب‌وکارهای خود را تنظیم کنند. در این نامه به ابزارهای اعتباری مبتنی بر بیت‌کوین که توسط استراتژی ارائه شده، اشاره شده است.

استراتژی، بزرگترین شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین، روز چهارشنبه بازخورد خود را به شرکت شاخص MSCI درباره تغییر سیاست پیشنهادی که شامل شرکت‌های خزانه‌داری دیجیتال با 50% یا بیشتر دارایی‌های رمزارزی در ترازنامه خود می‌شود، ارسال کرد.

خطرات سیستمیک و تأثیرات احتمالی

شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز ویژگی‌های مشابهی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارند و نه شرکت‌هایی که کالا و خدمات تولید می‌کنند. MSCI به این نکته اشاره کرده است که شرکت‌هایی که بر روی رمزارزها سرمایه‌گذاری می‌کنند، فاقد روش‌های ارزیابی واضح و یکسان هستند که این امر کار حسابداری را دشوار و ممکن است ارزش‌های شاخص را تحریف کند.

در زمان نگارش این مقاله، استراتژی 660,624 بیت‌کوین در ترازنامه خود داشت. سهام این شرکت در سال گذشته بیش از 50% از ارزش خود را از دست داده است.

بیت‌کوین (BTC) همچنین 15% زیر ارزش خود در ابتدای سال 2025 قرار دارد، زمانی که این ارز بیش از 109,000 دلار معامله می‌شد، به این معنی که دارایی پایه عملکرد بهتری نسبت به ابزارهای سهامی داشته است.

نوسانات و ارتباطات ریسک

نوسانات بالای رمزارزها ممکن است نوسانات شاخص‌های مربوط به این شرکت‌ها را افزایش دهد یا خطرات همبستگی ایجاد کند، جایی که عملکرد شاخص با عملکرد بازار رمزارزها تطابق پیدا می‌کند، طبق گزارشی از فدرال رزرو.

استفاده رایج از اعتبار توسط معامله‌گران رمزارز، نوسانات را تشدید می‌کند و به شکنندگی رمزارزها به عنوان یک کلاس دارایی دامن می‌زند.

تغییر سیاست پیشنهادی MSCI که قرار است از ژانویه اجرایی شود، همچنین ممکن است شرکت‌های خزانه‌داری را به واگذاری دارایی‌های رمزارزی خود وادار کند تا شرایط جدید واجد شرایط بودن برای ورود به شاخص را برآورده کنند و این امر فشار فروش اضافی بر بازارهای دارایی دیجیتال ایجاد می‌کند.

چالش‌های پیش روی رمزارزها و آینده آنها

با توجه به شرایط فعلی بازار و نگرانی‌های موجود در مورد نوسانات و ریسک‌های سیستمیک، آینده رمزارزها و شرکت‌های خزانه‌داری دیجیتال همچنان نامشخص است. در این شرایط، نیاز به شفافیت و استانداردهای حسابداری مناسب برای این نوع شرکت‌ها بیش از پیش احساس می‌شود.

در مجموع، این تحولات می‌تواند تأثیرات عمیقی بر بازار رمزارزها و نحوه پذیرش آنها در شاخص‌های جهانی داشته باشد.