تحلیل آرتور هایز درباره ابزار جدید نقدینگی فدرال: RMP و تأثیر آن بر بیت‌کوین

آرتور هایز: ابزار جدید نقدینگی فدرال رزرو، “RMP”، چاپ پول جدید را پنهان می‌کند

آرتور هایز، بنیان‌گذار و مدیر سابق صرافی بیت‌مکس، در مقاله‌ای که اخیراً منتشر کرده، به بررسی برنامه جدید فدرال رزرو به نام “خریدهای مدیریت ذخیره‌سازی” (RMP) پرداخته و آن را به عنوان نوعی جدید از تسهیل کمی توصیف کرده است.

تأثیرات منفی چاپ پول بر جامعه

هایز در این مقاله به این نکته اشاره می‌کند که “چاپ پول، در حال حاضر برای اکثر مردم، باعث از بین رفتن کرامت آن‌ها به عنوان انسان‌های تولید‌کننده می‌شود”. او تأکید می‌کند که زمانی که دولت به عمد ارز را تضعیف می‌کند، ارتباط بین ورودی‌های انرژی و خروجی‌های اقتصادی را از بین می‌برد.

وی همچنین هشدار می‌دهد که افرادی که دارایی ندارند آسیب می‌بینند، زیرا خلق پول باعث کاهش قدرت خرید، تضعیف دستمزدها نسبت به قیمت‌ها و انتقال ثروت به سمت دارندگان دارایی‌ها می‌شود.

“من از تسهیل کمی خوشم می‌آید، زیرا به معنی چاپ پول است و خوشبختانه من دارایی‌های مالی مانند طلا، سهام معادن طلا و نقره و بیت‌کوین دارم که سریع‌تر از سرعت خلق پول فیات افزایش می‌یابند.”

برنامه RMP: یک روش پنهان برای تأمین مالی دولت

هایز به این نکته اشاره می‌کند که سیاست‌هایی مانند RMP نقدینگی فیات را افزایش می‌دهند و به عقیده او، به دارایی‌های کمیابی مانند بیت‌کوین، طلا و نقره کمک می‌کنند.

“RMP یک راه نازک برای فدرال رزرو است تا چک‌های دولت را نقد کند. این امر از نظر مالی و از دیدگاه کالاها و خدمات واقعی، به شدت تورم‌زا است.”

او استدلال می‌کند که با خرید اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت و بازیافت نقدینگی از طریق بازارهای پولی، فدرال رزرو به طور مؤثر هزینه‌های دولتی را تأمین مالی می‌کند در حالی که از ننگ سیاسی تسهیل کمی اجتناب می‌کند.

پاسخ بازار به تصمیمات فدرال رزرو

در تاریخ 10 دسامبر، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ بهره را به میزان 25 واحد پایه کاهش داد و خرید اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت را اعلام کرد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این اقدام را “صرفاً برای حفظ تأمین کافی ذخایر” و جدا از موضع سیاست پولی توصیف کرد.

فدرال رزرو اعلام کرد که خریدها در ماه اول به حدود 40 میلیارد دلار خواهد رسید و ممکن است برای چندین ماه در سطح بالایی باقی بماند تا فشارهای نزدیک‌مدت در بازارهای پولی، به ویژه در اطراف نوسانات فصلی مانند پرداخت‌های مالیاتی، را کاهش دهد.

با وجود کاهش نرخ بهره و اعلام خریدهای خزانه‌داری کوتاه‌مدت، تحلیل‌گران معتقدند که سیگنال‌های متناقض از پاول احتمالاً باعث کاهش روند صعودی پایدار بیت‌کوین خواهد شد تا زمانی که چرخه کاهش نرخ‌ها در سال 2026 از سر گرفته شود.

در تاریخ 10 دسامبر، قیمت بیت‌کوین حدود 92,695 دلار بود، و در زمان نگارش این مقاله، این قیمت به حدود 87,300 دلار کاهش یافته است.

پیش‌بینی بازار و آینده فدرال رزرو

در زمان نگارش، معامله‌گران در پلتفرم پولی‌مارکت به‌طور قابل توجهی پیش‌بینی می‌کنند که سیاست فدرال در ژانویه تغییر نخواهد کرد، با احتمال 77 درصد برای عدم تغییر نرخ‌ها و احتمال 21 درصد برای کاهش 25 واحد پایه. تغییرات بزرگ‌تر به عنوان بسیار غیرمحتمل در نظر گرفته می‌شود.

مدت زمان ریاست پاول تا ماه می 2026 ادامه دارد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، که به‌طور علنی خواستار کاهش‌های شدید نرخ بهره از سوی رئیس بعدی فدرال رزرو شده، در حال آماده‌سازی برای مصاحبه با نامزدهای نهایی برای جانشینی او است، که Kevin Hassett، مدیر شورای اقتصادی ملی، به‌عنوان گزینه پیشرو شناخته می‌شود.

مجله: پرسش‌های بزرگ: آیا بیت‌کوین می‌تواند در یک قطعی 10 ساله زنده بماند؟