افت قیمت ارزهای دیجیتال و فاصله بین ارزشگذاری VC و بازار
کاهش بازار ارزهای دیجیتال و شکاف بین ارزشگذاریهای سرمایهگذاری خطرپذیر و ارزش بازار
کاهش اخیر در بازار ارزهای دیجیتال، تفاوتهای قابل توجهی را بین ارزشگذاریهای سرمایهگذاری خطرپذیر و قیمتگذاری در بازار عمومی نشان داده است. این موضوع به وضوح نشاندهنده این است که پروژهها در دوران رونق بازار به طور غیرمنطقی قیمتگذاری شدهاند.
بر اساس گزارش Fundraising Digest، ردیاب معاملات سرمایهگذاری خطرپذیر CryptoRank، در زمان رونقهای بازار و هیجانهای مربوطه، سرمایهگذاران تمایل دارند که پروژهها را با قیمتهای بالا و ارزشگذاریهای تهاجمی ارزیابی کنند. اما زمانی که احساسات بازار کاهش مییابد یا داستانهای مربوطه جذابیت خود را از دست میدهند، بسیاری از پروژهها با واقعیت روبرو میشوند و بازار این اعداد غیرمنطقی را تنظیم میکند.
پروژههای مختلف ارز دیجیتال تحت تأثیر کاهش ارزشگذاریها
به عنوان مثال، پروتکل Humanity که ارزشگذاری آن در حدود یک میلیارد دلار بود، اکنون با ارزش بازار حدود ۲۸۵ میلیون دلار معامله میشود. شبکه Fuel که قبلاً نزدیک به یک میلیارد دلار ارزشگذاری شده بود، اکنون به حدود ۱۱ میلیون دلار رسیده است. همچنین، Bubblemaps که ارزشگذاری مشابهی داشت، اکنون با ارزش بازار حدود ۶ میلیون دلار در حال معامله است.
این وضعیت در بسیاری از پروژههای برجسته دیگر نیز مشهود است. بسیاری از استارتاپهای بلاکچینی که زمانی نزدیک به یک میلیارد دلار ارزشگذاری شده بودند، اکنون ارزش بازارشان تنها کسری از آن رقم است. کاهش نقدینگی در بازار، منجر به تنظیم مجدد ارزشگذاریها شده است.
چالشهای پیش روی سرمایهگذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال
شکاف بین ارزشگذاریهای سرمایهگذاری خطرپذیر و ارزشهای بازار در پروژههای با ارزشگذاریهای پایینتر نیز ادامه دارد. به عنوان مثال، Plasma که در حدود ۵۰۰ میلیون دلار ارزشگذاری شده بود، اکنون با ارزش بازار حدود ۲۲۴ میلیون دلار معامله میشود. همچنین، ICNT از ارزشگذاری ۴۷۰ میلیون دلار به ارزش بازار نزدیک به ۲۴۷ میلیون دلار کاهش یافته است. DoubleZero که در آخرین دور خود حدود ۴۰۰ میلیون دلار ارزشگذاری شده بود، اکنون نزدیک به ۳۷۳ میلیون دلار ارزش دارد.
پروژههای دیگری نیز با کاهش شدیدتری مواجه شدهاند. شبکه Camp و Treehouse که هر کدام قبلاً حدود ۴۰۰ میلیون دلار ارزشگذاری شده بودند، اکنون به ترتیب با ارزشهای بازار حدود ۱۵ میلیون و ۱۶ میلیون دلار معامله میشوند. Everlyn که در گذشته نزدیک به ۲۵۰ میلیون دلار ارزشگذاری شده بود، اکنون به حدود ۲۶ میلیون دلار رسیده است. همچنین، SoSoValue از ارزشگذاری ۲۰۰ میلیون دلار به حدود ۱۵۲ میلیون دلار کاهش یافته است.
این شرایط نشان میدهد که سرمایهگذاران باید با احتیاط و با در نظر گرفتن ریسکهای مختلف، قبل از سرمایهگذاری، تصمیمگیری کنند.
ضعف در تأمین مالی سرمایهگذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال
به گزارش Cointelegraph، تأمین مالی سرمایهگذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال در ماه نوامبر همچنان ضعیف باقی مانده است و این روند کاهش از اواخر سال ۲۰۲۵ ادامه دارد. در حالی که جمعآوری کل سرمایه با حمایت از چند دور بزرگ تأمین شده است، فعالیت کلی معاملات همچنان در حال کاهش است و تنها ۵۷ دور تأمین مالی افشا شده در این ماه ثبت شده است.
تأمین مالیهای برجسته شامل جمعآوری یک میلیارد دلار توسط Revolut و ۸۰۰ میلیون دلار توسط Kraken پیش از عرضه عمومی مورد انتظار خود بوده است، که این موارد ضعف کلی در سرمایهگذاریهای اولیه و میانه را پنهان کرده است.
چشمانداز آینده بازار ارزهای دیجیتال
با توجه به شرایط کنونی، به نظر میرسد که بازار ارزهای دیجیتال به سمت یک دوره جدید از ثبات و تنظیم مجدد حرکت میکند. سرمایهگذاران باید به تحلیل دقیقتری از پروژهها و ارزشهای واقعی آنها بپردازند تا از ریسکهای احتمالی جلوگیری کنند و در عین حال به فرصتهای جدید توجه کنند.
