افزایش 500 درصدی TVL در پروتکل بلاکچین منترای RWA

افزایش چشمگیر TVL در پروتکل بلاکچین منترای RWA

با وجود کاهش شدید قیمت OM، ارزش کل قفل شده (TVL) در پروتکل بلاکچین منترای RWA به بالاترین سطح سالانه خود رسید.

رشد ۵۰۰ درصدی TVL منترای RWA در پی سقوط قیمت OM

بر اساس داده‌های موجود در DefiLlama، تا تاریخ ۱۵ آوریل، TVL منترای RWA (به صورت OM) به ۴.۲۱ میلیون OM (~۳.۲۴ میلیون دلار) رسید که افزایش چشمگیری بیش از ۵۰۰ درصد نسبت به دو روز قبل را نشان می‌دهد.

این افزایش در TVL در حالی اتفاق افتاد که قیمت OM بیش از ۹۰ درصد در طول آخر هفته کاهش یافته بود. تیم منترای RWA دلیل این سقوط را به «تحلیل‌های اجباری و بی‌ملاحظه» از سوی صرافی‌های متمرکز نسبت داد.

افزایش TVL معمولاً به معنای این است که کاربران توکن‌های بیشتری را در قراردادهای هوشمند پروتکل قفل می‌کنند، از طریق استیکینگ، استخرهای نقدینگی، وام‌گیری یا کشاورزی برای کسب بازده یا مشارکت در شبکه.

خریدهای تهاجمی در زمان سقوط قیمت OM

تحلیل‌گر معروف، DOM، در حین سقوط قیمت ۹۰ درصدی OM در تاریخ ۱۳ آوریل به «خریدهای تهاجمی» در صرافی‌های ارز دیجیتال اشاره کرد که به ارزش ۳۵ میلیون دلار OM در زمان «سقوط منترای RWA» انجام شد.

با وجود کاهش شدید قیمت، افزایش همزمان TVL و «خریدهای تهاجمی» نشان می‌دهد که برخی از شرکت‌کنندگان این سقوط را به عنوان یک فرصت خرید تلقی کردند.

حضور میلیون‌ها دلار سرمایه‌گذاری در حین سقوط نشان‌دهنده انباشت تاکتیکی، احتمالاً توسط نهنگ‌ها، افراد داخلی یا سفته‌بازان فرصت‌طلب است که به دنبال یک بازگشت یا انگیزه‌های کشاورزی هستند.

نقش منترای سواپ در افزایش TVL

تا تاریخ ۱۵ آوریل، قیمت OM به ۰.۹۹ دلار رسید که نسبت به پایین‌ترین سطح آخر هفته حدود ۱۷۰ درصد افزایش داشت.

در این بین، افزایش TVL منترای RWA با هشدارهایی همراه است. به عنوان مثال، تقریباً ۹۷ درصد از رشد TVL منترای RWA نتیجه عملکرد منترای سواپ، صرافی غیرمتمرکز بومی این پروتکل است. استخرهای بازارسازی خودکار آن ۴.۱۱ میلیون OM در TVL را تشکیل می‌دهند و به عنوان عامل اصلی در این افزایش شدید عمل کرده‌اند.

یک اکوسیستم بیشتر غیرمتمرکز می‌توانست توزیع سرمایه بیشتری با منابع نقدینگی متعدد در بازارهای وام‌گیری، پلتفرم‌های استیکینگ، مشتقات و غیره داشته باشد.

خطرات بالقوه و ارزیابی نادرست

علاوه بر این، ارزش‌گذاری کامل رقیق‌شده (FDV) منترای RWA که تا تاریخ ۱۵ آوریل به ۱.۸۸ میلیارد دلار رسید، به وضوح از TVL معادل ۳.۲۴ میلیون دلار فاصله دارد که ممکن است نشان‌دهنده ارزش‌گذاری نادرست باشد.

با تنها ۰.۱۷ درصد از ارزش نظری خود که به طور فعال در اکوسیستم خود مستقر شده است، این پروتکل نشان‌دهنده کارایی پایین سرمایه و استفاده محدود در دنیای واقعی است.

این عدم تعادل نشان می‌دهد که ارزش بازار احتمالاً بیشتر تحت تأثیر حدس و گمان است تا پذیرش واقعی، و با توجه به اینکه بخش بزرگی از توکن‌ها احتمالاً هنوز قفل شده‌اند، خطر رقیق شدن آینده به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد.

نظرات تحلیل‌گران در خصوص خرید در کف قیمت

تحلیل‌گر JamesBitunix این FDV را به عنوان یک خطر بزرگ برای خریداران OM در کف قیمت معرفی کرد و گفت:

«بسیاری از معامله‌گران در این ‘کف’ وارد شدند — هم در معاملات نقدی و هم با استفاده از اعتبار. شخصاً فکر می‌کنم که باید یک تصحیح دیگر انجام شود — ترجیحاً یک جستجوی پایین و سپس یک جهش سریع.»

این مقاله شامل مشاوره یا توصیه‌های سرمایه‌گذاری نمی‌باشد. هر اقدام سرمایه‌گذاری و تجاری شامل ریسک است و خوانندگان باید تحقیقات خود را در هنگام اتخاذ تصمیم انجام دهند.