واکنش به ذخیره‌سازی ارزهای دیجیتال ترامپ: خوشبینی کوتاه‌مدت و احتیاط بلندمدت

مقدمه

تصمیم اخیر رئیس‌جمهور سابق ایالات متحده، دونالد ترامپ، برای ایجاد یک ذخیره‌سازی ارز دیجیتال در کشور، واکنش‌های متفاوتی را در جامعه کریپتو به همراه داشت. در حالی که برخی به این اقدام با خوش‌بینی نگاه می‌کنند، دیگران نسبت به پیامدهای آن ابراز نگرانی کرده‌اند. شگفتی‌های این تصمیم، به ویژه در مورد گنجاندن آلتکوین‌ها، سوالات زیادی را به وجود آورده است. آیا این ذخیره‌سازی می‌تواند به نفع اقتصاد دیجیتال باشد یا به گسترش ناپایداری منجر خواهد شد؟

“یک اشتباه غیرقابل اجتناب”

انتقادات از تصمیم ترامپ به شدت ادامه دارد. آنتونی پومپلیانو، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت Professional Capital Management، این اقدام را به عنوان یک اشتباه غیرقابل اجتناب توصیف کرده و معتقد است که این تصمیم به نفع سرمایه‌گذاران داخلی و خالقان این آلتکوین‌ها خواهد بود و در نهایت هزینه‌های آن بر دوش مالیات‌دهندگان خواهد بود. او به این نکته اشاره می‌کند که توکن‌های کریپتویی مانند اتر (ETH)، سولانا (SOL) و ریپل (XRP)، بیشتر به عنوان سهام‌های فناوری شناخته می‌شوند تا کالاهای سخت یا منابع طبیعی که معمولاً در ذخایر استراتژیک قرار می‌گیرند. از سوی دیگر، برخی بر این باورند که این آلتکوین‌ها می‌توانند به عنوان نمایانگر پیشرفت‌های تکنولوژیکی در دنیای بلاک‌چین عمل کنند و به گسترش این فناوری کمک کنند.

آلتکوین‌ها: یک “شمشیر دو لبه”

یو شیونگ، استاد و مدیر آکادمی بلاک‌چین و متاورس در دانشگاه ساری، به بررسی جنبه‌های مثبت و منفی وارد کردن آلتکوین‌ها به یک ذخیره‌سازی دولتی پرداخته و آن را به عنوان یک شمشیر دو لبه توصیف می‌کند. او می‌گوید که یک ذخیره‌سازی چند دارایی می‌تواند تنوع بیشتری را به ارمغان بیاورد و وابستگی به بیت‌کوین را کاهش دهد، که هم‌اکنون حدود نیمی از ارزش کل بازار کریپتو را تشکیل می‌دهد. او همچنین به این نکته اشاره می‌کند که اکوسیستم مالی غیرمتمرکز اتریوم و معاملات سریع سولانا می‌تواند نشان‌دهنده تنوع تکنولوژیکی باشد. اما در عین حال، شیونگ هشدار می‌دهد که این تصمیم با چالش‌هایی نیز روبروست، از جمله عدم قطعیت‌های نظارتی و ریسک‌های نقدینگی. به عنوان مثال، در حال حاضر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در حال پیگیری پرونده‌ای علیه ریپل است که می‌تواند تبعات سنگینی برای سرمایه‌گذاران و دولت داشته باشد.

یکی از مشکلات دیگر، خطرات نقدینگی است. آلتکوین‌ها به دلیل حجم معاملات کمتر، می‌توانند باعث نوسانات شدید قیمت شوند. به عنوان مثال، در یک دوره ۲۴ ساعته، حجم معاملات بیت‌کوین به بیش از ۵۴ میلیارد دلار می‌رسد، در حالی که حجم معاملات آلتکوین‌هایی مانند سولانا و کاردانو به مراتب کمتر است. این ممکن است نشان‌دهنده عدم عمق لازم برای ذخیره‌سازی‌های بزرگ در میان برخی از آلتکوین‌ها باشد. به همین دلیل، احتمال دستکاری بازار نیز افزایش می‌یابد. برای مثال، فروش ۳ درصد از عرضه بیت‌کوین در بازار می‌تواند منجر به کاهش قیمت‌ها به میزان قابل توجهی شود.

آیا این اقدام به نفع صنعت ارزهای دیجیتال خواهد بود؟

بدون شک، ایجاد یک ذخیره ارز دیجیتال توسط ایالات متحده می‌تواند تأثیر مثبتی بر روی صنعت ارزهای دیجیتال و بلاکچین داشته باشد. این اقدام می‌تواند نشانه‌ای از پذیرش نهادی باشد که سرعت پذیرش این ارزها را در میان مؤسسات مالی سنتی افزایش می‌دهد، به‌ویژه مشابه زمانی که بلک‌راک صندوق قابل معامله در بورس بیت‌کوین را راه‌اندازی کرد و در عرض شش ماه، ۱۸ میلیارد دلار دارایی را جذب کرد.

علاوه بر این، یک ذخیره دولتی می‌تواند به تثبیت بازار کمک کند. در زمان‌هایی که نوسانات شدید وجود دارد، ذخایر دولتی می‌توانند به‌عنوان یک بفر عمل کنند. به‌عنوان مثال، در سال ۲۰۲۲، دولت ایالات متحده با آزاد کردن ۱۸۰ میلیون بشکه نفت از ذخیره استراتژیک نفتی خود، قیمت‌های جهانی انرژی را تثبیت کرد. این موضوع نشان می‌دهد که چگونه ذخیره ارز دیجیتال می‌تواند به‌عنوان ابزاری برای امنیت اقتصادی عمل کند.

تأثیر بر روی سرمایه‌گذاران نهادی

وجود یک ذخیره ارز دیجیتال می‌تواند به سرمایه‌گذاران نهادی، مانند صندوق‌های بازنشستگی، کمک کند تا با اطمینان بیشتری وارد بازار ارزهای دیجیتال شوند. اگر دولت ایالات متحده به این ارزها اعتماد کند، ممکن است مؤسسات مالی بزرگ نیز تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در این حوزه داشته باشند. این تغییر می‌تواند منجر به افزایش تخصیص ارزهای دیجیتال در سبد سرمایه‌گذاری مؤسسات شود.

چالش‌های موجود

با این حال، به وجود آمدن یک ذخیره ارز دیجیتال می‌تواند چالش‌های خاصی را نیز به همراه داشته باشد. بازار ارزهای دیجیتال به‌طور طبیعی ناپایدار است و نوسانات شدید قیمت می‌تواند منجر به نگرانی‌های مربوط به دستکاری بازار شود. به‌عنوان مثال، فروش مقدار زیادی از ارزهای دیجیتال به‌وسیله دولت می‌تواند تأثیرات منفی بر قیمت‌ها داشته باشد و باعث ایجاد ترس در میان سرمایه‌گذاران شود.

همچنین، موضوعات مربوط به قانون‌گذاری و نظارت نیز باید به‌دقت بررسی شود. در حالی که ایجاد یک ذخیره دولتی می‌تواند نشانه‌ای از مشروعیت باشد، اما عدم اطمینان‌های قانونی می‌تواند بر روی تصمیمات سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارد. در نتیجه، باید به دقت به این مسائل پرداخته شود تا اطمینان حاصل شود که این اقدام به نفع تمامی ذینفعان است.