استارتاپ‌های کریپتو و چالش‌های جذب سرمایه‌گذاران
استارتاپ‌های کریپتو و چالش‌های جذب سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر
در حالی که به نظر می‌رسد استارتاپ‌های حوزه کریپتو به راحتی می‌توانند سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر را جذب کنند، گزارشی از PitchBook در تاریخ 13 مه نشان می‌دهد که ارزش کل توافقات سرمایه‌گذاری در حوزه کریپتو در سه‌ماهه اول سال 2025 بیش از 100% نسبت به سه‌ماهه گذشته افزایش یافته و به رقم 6 میلیارد دلار رسیده است. با این حال، تعداد توافقات تنها 8.8% افزایش یافته است.
اهمیت ارزیابی‌های منطقی
به گفته‌ی دان تاپیرو، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر 10T Holdings، ارزیابی‌ها نقش بسیار مهمی در جذب سرمایه‌گذاران دارند. ارزیابی‌های منطقی می‌توانند مراحل تأمین مالی بعدی را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر کرده و فرآیند خروج را ساده‌تر کنند.
سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر معمولاً به دنبال ارزیابی‌های پایین‌تر هستند، زیرا این امر پتانسیل بیشتری برای سودآوری با ریسک کمتر به همراه دارد. تاپیرو اشاره کرد که 10T Holdings به دنبال پروژه‌های کریپتویی است که ارزیابی‌های آن‌ها در محدوده 400 تا 500 میلیون دلار باشد و نسبت ارزیابی به درآمد آن‌ها 10 برابر یا کمتر باشد.
چالش‌های استارتاپ‌های کریپتو
تاپیرو همچنین اظهار داشت که این شرکت از بیش از 200 استارتاپ به دلیل ارزیابی‌های غیرمنطقی گذشته است، از جمله شرکت‌های ورشکسته‌ای مانند FTX و BlockFi. او گفت: “بسیاری از این معاملات را به طور خودکار رد می‌کنیم، حتی اگر به کسب‌وکار‌هایی که واقعاً به آن‌ها علاقه‌مندیم، نتوانیم سرمایه‌گذاری کنیم اگر قیمت در ابتدا منطقی نباشد.”
او همچنین افزود: “متأسفانه، بسیاری از بنیان‌گذاران و مدیران عامل فکر می‌کنند که باید سرمایه را با 50 تا 80 برابر درآمد خود جذب کنند. این موضوع باعث می‌شود که ما نتوانیم بازدهی مناسبی برای تأمین‌کنندگان نقدینگی خود فراهم کنیم.”
تنوع در سبد سرمایه‌گذاری
در کنار تاپیرو، دان مورهید، مدیرعامل پانتره کپیتال، نیز بر تنوع در سبد سرمایه‌گذاری تأکید کرد و گفت که سرمایه‌گذاران باید به جای تمرکز بر یک نوع سرمایه‌گذاری، ترکیبی از سهام خصوصی و توکن‌ها را دریافت کنند. او افزود: “هر کدام از این گزینه‌ها مزایا و معایب خود را دارند و در نوسانات بزرگ قرار می‌گیرند، به طوری که گاهی اوقات توکن‌ها بسیار گران هستند و سرمایه‌گذاری‌های ریسک‌پذیر ارزان‌ترند و برعکس.”
تجربیات موفق پانتره
پانتره کپیتال به رویکردی تهاجمی‌تر نسبت به 10T Holdings در طول سال‌ها پرداخته و موفقیت‌های قابل توجهی به دست آورده است. این شرکت توانسته 86% از استارتاپ‌هایی که در آن‌ها سرمایه‌گذاری کرده، بازدهی مثبت داشته باشد و 22 مورد از آن‌ها به وضعیت یونیکورن (شرکت‌هایی با ارزش یک میلیارد دلار) رسیده‌اند.
نتیجه‌گیری
تحلیل‌ها نشان می‌دهد که استارتاپ‌های کریپتو باید به ارزیابی‌های منطقی و واقع‌بینانه توجه بیشتری داشته باشند تا بتوانند سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر را جذب کنند. در عین حال، تنوع در سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا از نوسانات بازار بهتر بهره‌برداری کنند و ریسک‌های خود را کاهش دهند.
