شک و تردید استاد دانشگاه کلمبیا درباره سپرده‌های توکنیزه شده
شک و تردید استاد دانشگاه کلمبیا درباره سپرده‌های توکن‌شده
با توجه به گزارش بلومبرگ، بانک نیویورک ملون به بررسی سپرده‌های توکن‌شده به منظور تقویت شبکه پرداخت روزانه ۲.۵ تریلیون دلاری خود پرداخته است.
بخش دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) که شامل دارایی‌های فیزیکی و مالی توکن‌شده بر بستر بلاکچین می‌شود، پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۲۸ به ارزش ۲ تریلیون دلار برسد. این دارایی‌ها شامل ارزهای فیات، املاک و مستغلات، سهام، اوراق قرضه، کالاها، هنر و کلکسیون‌ها هستند.
“هدف از این کار چیست؟ چنین توکنی در بیشتر فعالیت‌ها قابل استفاده نیست. این توکن برای پرداخت‌های فرامرزی بی‌فایده است، نمی‌تواند به افراد بدون حساب بانکی خدمت کند، امکان ترکیب یا مبادله اتمی با دارایی‌های دیگر را ارائه نمی‌دهد و در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) قابل استفاده نیست.”
مالکان توکن‌های سپرده بانکی را به عنوان “حساب‌های جاری توصیف کردند که تنها می‌توان چک‌های آن را به مشتریان همان بانک نوشت.” همچنین افزودند:
استیبل‌کوین‌ها قابلیت ترکیب‌پذیری دارند، به این معنی که می‌توانند در سراسر اکوسیستم کریپتو منتقل شوند و در برنامه‌های مختلف مورد استفاده قرار بگیرند. در مقابل، سپرده‌های توکن‌شده دارای مجوز هستند، کنترل‌های شناسایی مشتری (KYC) دارند و عملکرد محدودی را ارائه می‌دهند.
استیبل‌کوین‌ها در مقایسه با سپرده‌های توکن‌شده
استیبل‌کوین‌های دارای وثیقه بیش از حد، که ملزم به حفظ نسبت ۱:۱ از نقدینگی یا معادل نقدی کوتاه‌مدت برای پشتیبانی از توکن‌های خود هستند، از نظر مسئولیت نسبت به بانک‌های ذخیره کسری که سپرده‌های توکن‌شده را صادر می‌کنند، ایمن‌تر هستند. این موضوع را امید مالکان، استاد مدعو در دانشکده کسب‌وکار کلمبیا، بیان کرد.
بانک‌ها و مؤسسات مالی به آزمایش سپرده‌های توکن‌شده پرداخته‌اند. اما به گفته مالکان، این فناوری در مقایسه با استیبل‌کوین‌ها محکوم به شکست است.
چالش‌های سپرده‌های توکن‌شده در برابر استیبل‌کوین‌ها
سپرده‌های توکن‌شده باید با استیبل‌کوین‌های دارای سود یا استیبل‌کوین‌هایی که راه‌هایی برای دور زدن ممنوعیت سود در قانون استیبل‌کوین GENIUS پیدا می‌کنند، رقابت کنند. مالکان تأکید کرد که این استیبل‌کوین‌ها می‌توانند سود را به شکل جوایز مختلف به مشتریان منتقل کنند.
لابی بانکداری به شدت علیه استیبل‌کوین‌های دارای سود موضع‌گیری کرده است، زیرا از ترس اینکه این استیبل‌کوین‌ها با تقسیم سود با مشتریان، سهم بازار صنعت بانکداری را کاهش دهند. در حال حاضر، میانگین سود ارائه‌شده بر روی حساب‌های پس‌انداز در بانک‌های خرده‌فروشی در ایالات متحده و بریتانیا کمتر از ۱٪ است، که هر چیزی بالاتر از آن برای مشتریان جذاب است.
انتقاداتی به لابی بانکداری از سوی آستین کمپبل، استاد دانشگاه نیویورک مطرح شده است، که از این صنعت به خاطر استفاده از فشار سیاسی برای حفاظت از منافع مالی خود به هزینه مشتریان خرده‌فروشی انتقاد کرده است.
آینده سپرده‌های توکن‌شده و استیبل‌کوین‌ها
در نهایت، باید دید که آیا سپرده‌های توکن‌شده می‌توانند با مزایای استیبل‌کوین‌ها رقابت کنند یا خیر. با توجه به روندهای فعلی و انتقادات مطرح شده، به نظر می‌رسد که استیبل‌کوین‌ها در آینده نقش مهم‌تری در نظام مالی ایفا خواهند کرد.
