مشکلات معاملات داخلی در بازار ارزهای دیجیتال و تأثیر آن بر محصولات مالی سنتی
چالش‌های دنیای رمزارز و تاثیر آن بر بازارهای سنتی
شین مالی‌دور، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت مشاوره بلاکچین Forgd، به تازگی درباره چالش‌های جدیدی که دنیای رمزارزها به بازارهای مالی سنتی (TradFi) وارد می‌کند، صحبت کرده است. او به این نکته اشاره می‌کند که حتی تقاضای اندک از سوی خریداران می‌تواند تأثیر زیادی بر بازار داشته باشد، به ویژه زمانی که دارایی‌ها نقدینگی کمی دارند.
ظهور رفتارهای مشابه با معاملات داخلی در محصولات نهادی
مالی‌دور هشدار می‌دهد که با افزایش محبوبیت دارایی‌های دیجیتال خزانه (DATs)، مشابه رفتارهای داخلی که در معاملات توکن‌ها مشاهده می‌شود، اکنون در محصولات نهادی نیز بروز می‌کند. این تغییرات نشان‌دهنده یک مشکل ساختاری در بازارهای رمزارز است که قیمت‌ها اغلب از ارزش واقعی خود فاصله می‌گیرند.
سازوکارهای ناشناخته در راه‌اندازی توکن‌ها
مالی‌دور توضیح می‌دهد که روندهای جاری در بازار رمزارزها به جای کشف عادلانه قیمت، بر روی نمایش‌های جذاب متمرکز هستند. در این راستا، ذینفعان فرآیند لیستینگ — شامل صرافی‌ها، سازندگان بازار و ناشران توکن — به دنبال منافع خود هستند. این داینامیک به نحوه معرفی دارایی‌های جدید به خریداران خرده‌فروشی شکل می‌دهد.
روندهای ناپایدار و تاثیر آنها بر سرمایه‌گذاران
مالی‌دور به این نکته اشاره می‌کند که با توجه به ناپایداری موجود در بازار، خریداران خرده‌فروشی ممکن است در اوایل روندهای صعودی، به اشتباه فکر کنند که در حال خرید با قیمت‌های مناسب هستند، در حالی که در واقع خودشان باعث افزایش قیمت‌ها می‌شوند. این چرخه به نفع صرافی‌ها است، زیرا هر لیستینگ یک دور جدید از فعالیت‌های تجاری و خبری ایجاد می‌کند، حتی اگر قیمت‌ها به سرعت سقوط کنند.
دینامیک‌های داخلی و تأثیر آنها بر بازارهای دارایی دیجیتال خزانه
مالی‌دور به ظهور رفتارهای مشابه در DATها اشاره می‌کند، جایی که شرکت‌ها دارایی‌های رمزارزی را به ترازنامه خود اضافه می‌کنند. این روند به تدریج از خریدهای بزرگ مانند بیت‌کوین (BTC) به سمت توکن‌های کوچکتر و با نقدینگی کمتر منتقل شده است، که این تغییر آنها را مستعد دستکاری می‌کند.
فرآیند جمع‌آوری سرمایه و خطرات آن
مالی‌دور توضیح می‌دهد که فرآیند جمع‌آوری سرمایه در DATها می‌تواند به دسترسی زودهنگام به اطلاعات مربوط به خریدهای آینده منجر شود. این امر به افراد داخلی این امکان را می‌دهد که قبل از اعلام عمومی، دارایی را در بازار ثانویه خریداری کنند، که این خود خطراتی را به همراه دارد.
تأثیرات و چالش‌های آینده در بازارهای رمزارز
مالی‌دور بر این باور است که بهبود هم‌راستایی بین بنیان‌گذاران بلاکچین، صرافی‌ها و نهادهای مالی که به بازار رمزارزها وارد می‌شوند، ضروری است. او اشاره می‌کند که بسیاری از پروژه‌های توکن هنوز با تکنولوژی‌های عالی اما استراتژی‌های بازاریابی ضعیف راه‌اندازی می‌شوند.
آینده بازار رمزارزها و نیاز به شفافیت
ورود سرمایه‌های نهادی ممکن است به مشروعیت بخشیدن به رمزارزها در چشم بازارهای مالی سنتی کمک کند، اما همچنین خطرات جدیدی را به همراه دارد. مالی‌دور تأکید می‌کند که در این مرحله، بازارها باید به سمت شفافیت بیشتر و درک بهتر از مکانیزم‌های بازار رمزارز حرکت کنند. او معتقد است که نوسانات قیمت و تأثیرات ناشی از خرید و فروش‌های کوچک می‌تواند به سرعت به فروپاشی منجر شود.
نتیجه‌گیری
به‌طور کلی، چالش‌های موجود در بازار رمزارزها و تأثیرات آن بر بازارهای مالی سنتی نشان‌دهنده نیاز به یک رویکرد جدید در مدیریت و نظارت بر این بازارها است. آیا بازار قادر خواهد بود که به سمت یک مدل پایدارتر حرکت کند یا همچنان در دام نوسانات و عدم شفافیت باقی خواهد ماند؟
