چرا تتر بیشتر از بسیاری از بانکهای مرکزی طلا خریداری میکند؟
نکات کلیدی
تتر در سهماهه سوم سال 2025، 26 تن طلا خریداری کرد که این میزان بیشتر از هر بانک مرکزی گزارشدهنده در همین بازه زمانی است. با این خرید، مجموع ذخایر طلا این شرکت به 116 تن رسید و آن را در میان 30 دارنده بزرگ طلا در جهان قرار داد. این تغییرات نشاندهنده روندی ساختاری در تقاضای جهانی طلا است که پیشتر تحت سلطه بانکهای مرکزی بود و حالا به شرکتهای خصوصی و دیگر نهادهای غیر دولتی منتقل شده است.
شرکتهای خصوصی و پیشیگرفتن از بانکهای مرکزی در خرید طلا
در سهماهه سوم سال 2025، تتر به عنوان بزرگترین خریدار طلا شناخته شد و 26 تن طلا به ذخایر خود افزود. بر اساس تحلیلهای انجامشده، این خرید بیشتر از مجموع خریدهای تمام بانکهای مرکزی در این بازه زمانی بود. در پایان سپتامبر 2025، ذخایر طلا تتر به 116 تن رسید که به آن این امکان را میدهد که در لیست ذخایر رسمی طلا در کنار کشورها قرار گیرد و از کشورهایی مانند یونان و قطر پیشی بگیرد. این تغییرات نشاندهنده افزایش غیرقابل انکار نقش نهادهای غیر دولتی در بازار طلا است.
گزارشات مستقل: تجزیه و تحلیلهای معتبر طلا
تتر بهطور منظم گزارشهای مستقل ربعسالانهای را منتشر میکند که توسط معتبرترین شرکتهای حسابرسی تهیه میشود. این گزارشها به روشن شدن وضعیت ذخایر این شرکت کمک میکند:
- تا تاریخ 30 سپتامبر 2025، طلا و فلزات گرانبها حدود 7 درصد از مجموع ذخایر تتر را تشکیل میدهند.
- این آمار شامل طلاهای پشتیبان USDT و طلاهای تخصیصیافته به Tether Gold (XAUT) میشود.
- XAUT با ارزشی حدود 1.6 میلیارد دلار، کمتر از 12 تن طلا را نمایندگی میکند.
- بیش از 100 تن از طلاهای گزارششده، به XAUT مرتبط نیست و جزو ذخایر و سرمایهگذاریهای کلی تتر به حساب میآید.
مقایسه تتر با بانکهای مرکزی
گزارش «روندهای تقاضای طلا – سهماهه سوم 2025» نشان میدهد که بانکهای مرکزی در سطح جهانی در این بازه زمانی 220 تن طلا به ذخایر خود افزودند. این میزان 28 درصد بیشتر از سهماهه دوم و 6 درصد بیشتر از متوسط پنجساله است. در سال 2025، قیمت طلا تقریباً 50 درصد افزایش یافت. این افزایش قیمت ممکن است بر میزان خریدهای اولیه تأثیر گذاشته باشد. اما افزایش مجدد تقاضای بانکهای مرکزی در این سهماهه نشاندهنده ادامه استراتژی خرید طلا توسط این نهادهاست. بهطور خاص، بانک ملی قزاقستان با خرید 18 تن طلا، بزرگترین خریدار در این بازه زمانی بود. بانک مرکزی برزیل با 15 تن افزایش، بانک مرکزی ترکیه با 7 تن و بانک گواتمالا با 6 تن دیگر خریداران قابل توجه این دوره بودند.
رشد خریداران غیر دولتی طلا
در گذشته، تقاضای طلا عمدتاً از سوی بانکهای مرکزی، بخش جواهرسازی و سرمایهگذاران کالا هدایت میشد. اما در سالهای اخیر، سهم فزایندهای از خریدهای طلا به مؤسسات خصوصی، صندوقهای ثروت ملی و شرکتهای استیبلکوین اختصاص یافته است. این تغییر به دلیل عدم قطعیتهای ژئوپلتیکی و نوسانات ارزش ارزها به وجود آمده است. بهویژه، شرکتهای استیبلکوین به خریداران اصلی طلا تبدیل شدهاند و در مقادیر قابل توجهی طلا خریداری میکنند که قبلاً مختص بانکهای مرکزی متوسط بود. این روند نشاندهنده تغییرات قابل توجهی در الگوی تقاضای جهانی طلا است.
پیامدهای خرید طلا توسط تتر چیست؟
توجه به خرید طلا توسط تتر میتواند منجر به برداشتهای نادرست شود. برای درک صحیح این خرید، شایسته است که برخی از مفاهیم را روشن کنیم.
- این خرید به معنای وجود مشکلات نقدینگی یا احتمال ورشکستگی نیست. تأییدات مستقل نشاندهندهی توازن بین داراییها و بدهیها هستند. خرید طلا توسط یک نهاد خصوصی به خودی خود نمیتواند نشانهای از بحران مالی باشد، مگر اینکه نگرانیهایی بهطور رسمی اعلام شود.
- این اقدام به معنای پیشبینی تغییرات قیمت طلا نیست. خرید طلا توسط یک بازیگر غیر دولتی نمیتواند نشانهای از تحرکات بازار یا چشمانداز قیمتها باشد.
- این خرید به تصمیمات پولی مانند آنچه که توسط بانکهای مرکزی انجام میشود، ارتباطی ندارد. شرکتهای خصوصی با اهداف و قواعد متفاوتی داراییهای خود را مدیریت میکنند و خرید طلا در این زمینه بیشتر به مقاصد شرکتی و عملیاتی مربوط میشود تا سیاستهای پولی ملی.
توجه به دیدگاههای مختلف
مهم است که در نظر داشته باشیم که خرید طلا توسط تتر و دیگر نهادهای خصوصی میتواند ناشی از نیاز به تنوع در داراییها و افزایش امنیت مالی باشد. این نهادها به دنبال ایجاد یک سبد دارایی مقاوم در برابر نوسانات اقتصادی و تغییرات سیاسی هستند. در واقع، این خریدها میتواند بهعنوان یک استراتژی برای جلوگیری از ریسکهای اقتصادی در نظر گرفته شود.
تأثیر بر بازار طلا
خریدهای گسترده طلا توسط نهادهای غیر دولتی، بهویژه شرکتهای بزرگ مانند تتر، میتواند ساختار بازار طلا را تغییر دهد. این نهادها بهعنوان خریداران جدید، میتوانند تقاضای جدیدی را به بازار وارد کنند و در نتیجه بر قیمت و ثبات طلا تأثیر بگذارند. این تغییرات میتواند به نفع سرمایهگذاران و خریداران واقعی طلا باشد، زیرا رقابت بیشتری در بازار ایجاد میکند.
