قوانین خزانهداری کریپتو MSCI و تأثیر آن بر بازار
تأثیرات احتمالی قوانین خزانهداری رمزارز MSCI بر بازار
قوانین پیشنهادی MSCI در خصوص حذف 50 درصدی شرکتهای خزانهداری رمزارز میتواند منجر به فروش اجباری تا 15 میلیارد دلار شود. این تغییرات میتواند فشار بیشتری بر بازارهای رمزارز که در حال حاضر روند نزولی را تجربه میکنند، ایجاد کند.
تحلیلهای مالی و پیشبینیها
تحلیلگران برآورد کردهاند که خروجیهای مالی میتواند به 11.6 میلیارد دلار در میان تمامی شرکتهای تحت تأثیر برسد. بهویژه، برآورد JPMorgan نشان میدهد که استراتژی مایکل سایلور ممکن است 2.8 میلیارد دلار از دست بدهد، چرا که این شرکت 74.5 درصد از کل ارزش بازار تحت تأثیر را تشکیل میدهد.
چالشهای پیش روی شرکتهای خزانهداری رمزارز
گروه BitcoinForCorporations که به مخالفت با پیشنهاد MSCI پرداخته، پیشبینی میکند که خروجیها ممکن است بین 10 تا 15 میلیارد دلار باشد. این برآورد بر اساس یک فهرست تأییدشده از 39 شرکت با 113 میلیارد دلار ارزش بازار تنظیم شده است.
انتقاد از معیارهای ارزیابی مالی
MSCI در ماه اکتبر اعلام کرد که در حال مشاوره با جامعه سرمایهگذاری برای حذف شرکتهایی است که اکثریت ترازنامه آنها در رمزارزها قرار دارد. این تصمیمات میتواند تأثیرات عمیقی بر دسترسی شرکتها به سرمایه داشته باشد.
“استفاده از یک معیار ترازنامهای برای قضاوت در مورد یک شرکت غیرمنصفانه است. این قاعده ممکن است شرکتها را حتی در حالی که مشتریان، درآمد، و مدل کسبوکار آنها تغییری نکرده، حذف کند.”
پیشنهادات برای بهبود ارزیابیها
گروه BitcoinForCorporations تأکید کرده که MSCI باید این پیشنهاد را پس بگیرد و به ارزیابی شرکتها بر اساس مدل کسبوکار واقعی، عملکرد مالی و ویژگیهای عملیاتی آنها ادامه دهد.
افزایش مخالفتها با پیشنهاد MSCI
در روزهای اخیر، چندین بازیکن بزرگ در صنعت رمزارز مخالفت خود را با این پیشنهاد اعلام کردهاند. به عنوان مثال، شرکت Strive که در بورس Nasdaq فهرست شده، از MSCI خواسته تا به بازار اجازه دهد تصمیم بگیرد که آیا شرکتهای دارای بیتکوین در سرمایهگذاریهای غیرفعال خود گنجانده شوند یا خیر.
چند روز بعد، استراتژی در نامهای اعلام کرد که تغییر سیاست پیشنهادی، به نفع رمزارز به عنوان یک کلاس دارایی نخواهد بود و MSCI باید به عنوان یک داور بیطرف عمل کند.
نتیجهگیری و آینده بازار
نتایج نهایی MSCI تا تاریخ 15 ژانویه اعلام خواهد شد و پیادهسازی پیشنهادی در بررسی شاخص فوریه 2026 گنجانده خواهد شد. این تصمیمات میتوانند تأثیرات بلندمدتی بر بازار رمزارز و شرکتهای مرتبط با آن داشته باشند.
