چگونه Ondo Finance سهام‌های توکنیزه شده ایالات متحده را به Solana می‌آورد

نکات کلیدی

شرکت Ondo Finance در نظر دارد تا در اوایل سال 2026، سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل توکن‌سازی را به شبکه سولانا معرفی کند. این توکن‌ها به‌نوعی از دارایی‌های واقعی پشتیبانی می‌شوند، به‌طوری‌که دارایی‌های اصلی در دست کارگزاران ثبت‌شده آمریکایی نگهداری می‌شوند و دارندگان توکن‌ها تنها از نظر اقتصادی از این دارایی‌ها بهره‌مند می‌شوند و حقوق سهامداران را ندارند. فرآیند ایجاد و بازخرید این توکن‌ها به گونه‌ای طراحی شده است که ارزش آنها به‌طور مداوم با دارایی‌های واقعی مرتبط باشد، در حالی که امکان انتقال و تجارت آنها به‌صورت 24 ساعته و 7 روز هفته وجود دارد.

Ondo چه چیزی را به سولانا می‌آورد؟

محصولات بازار جهانی Ondo در حال حاضر امکان دسترسی به بیش از 100 سهام و صندوق سرمایه‌گذاری را به‌صورت زنجیره‌ای فراهم کرده است و برای آینده، برنامه‌هایی برای اضافه‌کردن صدها مورد دیگر دارد. این شرکت با تأکید بر سولانا به‌عنوان یکی از شبکه‌های آینده، قصد دارد کاتالوگ موجود را به‌صورت توکن‌شده در اوایل سال 2026 در دسترس قرار دهد. این توکن‌ها به کاربران اجازه می‌دهند که با سرعت بیشتری نسبت به بازارهای سنتی، معاملات خود را انجام دهند و در زمان بسته‌بودن بازارهای سهام آمریکا نیز به این دارایی‌ها دسترسی داشته باشند.

چگونه این ساختار عمل می‌کند: نگهداری، ایجاد و بازخرید

برای اعتباربخشی به توکن‌های سهام، آنها باید به‌طور مداوم با دارایی‌های واقعی مرتبط باشند. طراحی Ondo از یک مدل نگهداری سنتی پیروی می‌کند. سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری آمریکایی در دست کارگزاران ثبت‌شده نگهداری می‌شوند و هرگونه نقدینگی بین معاملات نیز در این ساختار وجود دارد. توکن‌های قابل مشاهده در زنجیره، نمایانگر دسترسی اقتصادی به این دارایی‌ها هستند و نه یک محصول مصنوعی که ممکن است از واقعیت منحرف شود. فرآیند ایجاد و بازخرید به‌گونه‌ای است که عرضه توکن‌ها با توجه به نیاز کاربران و بر اساس دارایی‌های زیرین تغییر می‌کند. کاربران می‌توانند به‌صورت 24 ساعته و 5 روز در هفته توکن‌ها را ایجاد یا بازخرید کنند، در حالی که انتقالات بین کیف‌پول‌ها و برنامه‌ها به‌صورت 24 ساعته و 7 روز در هفته ادامه دارد.

چرا سولانا؟

اگر Ondo به‌دنبال این است که سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری توکن‌شده را به‌عنوان یک محصول طبیعی برای کاربران روزمره کریپتو معرفی کند، سولانا گزینه‌ای واضح به‌نظر می‌رسد. این شبکه به‌دلیل داشتن یک جامعه بزرگ از کاربران خرده‌فروشی، زمان تأیید سریع و فرهنگ برنامه‌های تجاری با هزینه‌های پایین و اجرای تقریباً آنی، شناخته شده است. برای محصولی که شبیه به یک موقعیت سهامی به‌نظر می‌رسد و در کنار استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های دیگر در کیف‌پول‌ها قرار می‌گیرد، این ویژگی‌ها بسیار جذاب هستند. همچنین، از نظر قوانین و ریسک، این توکن‌ها با دارایی‌های زیرین که تحت نظارت هستند، مرتبط هستند و به‌وضوح اعلام شده است که دارندگان این توکن‌ها به‌عنوان سهامدار شناخته نمی‌شوند.

نحوه کارکرد برای کاربران (زمانی که در سولانا فعال شود)

هنگامی که پلتفرم جدید اوندو در شبکه سولانا به بهره‌برداری برسد، کاربران تجربه‌ای کاملاً متفاوت و بهینه‌شده از سرمایه‌گذاری خواهند داشت. اولین مرحله شامل تأیید صلاحیت است. سیستم اوندو به گونه‌ای طراحی شده که تنها به سرمایه‌گذاران واجد شرایط اجازه می‌دهد تا به این محصولات دسترسی پیدا کنند. این تأییدیه شامل بررسی هویت و تطابق با مقررات محلی است.

پس از تأیید، کاربران می‌توانند به سادگی کیف پول سولانا خود را با ارزهای دیجیتال مورد حمایت اوندو، به ویژه استیبل‌کوین‌ها، شارژ کنند. سپس، آن‌ها می‌توانند با انتخاب یک نماد معاملاتی، نسخه توکنیزه شده سهام یا ETF را خریداری یا ایجاد کنند. این فرآیند ایجاد و بازخرید به صورت 24 ساعت در روز و 5 روز در هفته انجام می‌شود، در حالی که انتقال بین کیف پول‌ها و برنامه‌ها به صورت 24 ساعته و در تمام طول سال امکان‌پذیر است.

این توکن‌ها به کاربران این امکان را می‌دهند که در کیف پول خود، در کنار سایر ارزهای دیجیتال، exposure اقتصادی به سهام و ETFها داشته باشند، با این تفاوت که این توکن‌ها به معنای مالکیت مستقیم نیستند و حقوق سهامداری را شامل نمی‌شوند.

مزایا و محدودیت‌ها

مزایای استفاده از توکن‌های اوندو در سولانا به وضوح مشخص است. اگر اوندو بتواند تجربه‌ای مشابه توکن‌های معمولی ارز دیجیتال را برای سهام و ETFها ایجاد کند، کاربران می‌توانند از تسویه سریع‌تر و انعطاف‌پذیری بیشتری در جابه‌جایی موقعیت‌های خود بهره‌مند شوند. در حالی که بازارهای آمریکا به سمت تسویه T+1 پیش می‌روند، مدت زمان تسویه در سولانا می‌تواند به چند ثانیه کاهش یابد که این برای کاربرانی که به دنبال جابه‌جایی سریع ارزش هستند، بسیار جذاب است.

با این حال، برخی محدودیت‌ها نیز در طراحی وجود دارد. کاربران باید بدانند که آن‌ها تنها exposure اقتصادی به سهام را دریافت می‌کنند و حقوق سهامداری واقعی همچنان در اختیار ساختار نگهداری و کارگزاری است که سهام را مدیریت می‌کند. همچنین، دسترسی به این توکن‌ها تحت تأثیر مقررات و شرایط صلاحیت قرار دارد، زیرا دارایی‌های پشتیبان در یک محیط قانونی نگهداری می‌شوند.

علاوه بر این، مکانیزم‌های بازار نیز به شدت وابسته به نقدینگی و هم‌راستایی قیمت‌ها هستند. برای اینکه توکن‌ها بتوانند به طور موثری عملکرد سهام واقعی را دنبال کنند، باید نقدینگی کافی وجود داشته باشد و تغییرات قیمتی و رویدادهای شرکتی مانند پرداخت‌های سود باید به درستی در سیستم منعکس شوند.

نکات کلیدی قبل از راه‌اندازی در سولانا

قبل از اینکه اوندو توکن‌های سهام خود را در سولانا به بازار عرضه کند، چند نکته کلیدی وجود دارد که باید به آن‌ها توجه شود. اولین نکته، لیست سهام و ETFهایی است که در روز اول پشتیبانی می‌شوند. این موضوع به کاربران کمک می‌کند تا بدانند کدام دارایی‌ها در دسترس خواهند بود و آیا اوندو به مدل نگهداری پشتیبانی که در سایر شبکه‌ها استفاده می‌کند، پایبند خواهد بود یا خیر.

نکته دوم، قوانین دسترسی است. باید مشخص شود که چگونه بررسی‌های صلاحیت برای سرمایه‌گذاران غیر آمریکایی انجام می‌شود و چه اقداماتی باید در صورت تغییر وضعیت یک کاربر اتخاذ شود. همچنین، مکان نگهداری سهام و ETFهای زیرساختی و چگونگی کارکرد فرآیند ایجاد و بازخرید نیز باید به وضوح بیان شود.

نهایتاً، باید به نحوه مدیریت قیمت‌گذاری و رویدادهای شرکتی توجه شود. سیستم‌های ارزیابی مانند Chainlink باید به درستی برای تضمین صحت قیمت‌ها و رویدادهای شرکتی مانند پرداخت‌های سود و تقسیم سهام به کار گرفته شوند. وجود این اجزا برای حفظ کارایی و اعتبار توکن‌ها در بازار بسیار حیاتی است.