تحلیل وضعیت ETF بیت کوین و پیش‌بینی تغییرات قیمت
رکود در ورودی‌های ETF بیت‌کوین و نشانه‌های تغییر قیمت
با در نظر گرفتن محدوده‌ی فعلی بین ۹۱,۰۰۰ تا ۱۰۲,۰۰۰ دلار، به نظر می‌رسد که ساختار بازار بیت‌کوین فاقد احساس فوریت است. این عدم تحرک به تدریج بر تقاضای آن‌چین و تقاضای نهادی تأثیر گذاشته است.
بیت‌کوین (BTC) پس از شکل‌گیری یک محدوده‌ی جدید در ۹۳,۳۲۱ دلار در تاریخ ۱۸ فوریه، شاهد افزایش سریع ۴.۴۰ درصدی بوده است. با این حال، این دارایی رمزارزی همچنان در نمودارهای زمانی بالا (HTF) به سمت پایین حرکت کرده و در یک الگوی کانال نزولی نوسان می‌کند.
کاهش ورودی‌های خالص ETF بیت‌کوین
بر اساس اظهارات جولیو مورنوی، رئیس تحقیقات در CryptoQuant، تقاضا برای ETFهای بیت‌کوین در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ نسبت به سه‌ماهه اول ۲۰۲۴ به نصف کاهش یافته است. او اشاره کرد که ورودی خالص فعلی حدود ۴۱,۰۰۰ BTC است، در حالی که این عدد در سال ۲۰۲۴ به ۱۰۰,۰۰۰ BTC می‌رسید.
با این حال، وقتی به ارزش دلاری این ورودی‌ها نگاه می‌کنیم، تفاوت تقاضا ناچیز بوده و ورودی‌های ETF در سال ۲۰۲۴ حدود ۴.۸ میلیارد دلار و در سال ۲۰۲۵ حدود ۴.۳ میلیارد دلار بوده است.
از منظر معاملات نهادی، وتل لوند، تحلیل‌گر تحقیقاتی در K33، به کاهش بنیاد ۱ ماهه‌ی معاملات آتی بیت‌کوین در CME اشاره کرد که به پایین‌ترین سطح خود از سپتامبر ۲۰۲۳ رسیده است، یعنی قبل از شروع این بازار صعودی.
بنیاد ۱ ماهه، تفاوت درصدی بین قیمت آتی ماه آینده و قیمت نقدی بیت‌کوین را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص نشان می‌دهد که آیا معاملات آتی با پریمیوم (contango) یا تخفیف (backwardation) نسبت به بازار نقدی معامله می‌شوند. هرگاه بنیاد ۱ ماهه مثبت باشد، نشان‌دهنده‌ی تقاضای قوی برای موقعیت‌های بلند است که نشان‌دهنده‌ی احساس صعودی است و داده‌های منفی دیدگاه نزولی و نگرانی‌های نقدینگی کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد.
در حالی که بنیاد ۱ ماهه فعلی مثبت است، لوند گفت که شرایط «ریسک‌گریز» در حال حاضر مشهود است. او افزود: «حجم معاملات در سطوح پیش از انتخابات است، ورودی‌های ETF قابل توجهی وجود ندارد و نوسانات کاهش یافته‌اند.»
جالب است که بنیاد سالانه‌ی CME بیت‌کوین نیز به پایین‌ترین سطح خود در ۴ ماه گذشته رسیده است که می‌تواند نشانه‌ای از تغییر صعودی باشد. از مارس ۲۰۲۴، هر زمان که بنیاد سالانه به محدوده‌ی ۶ درصد کاهش یافته، بیت‌کوین در عرض دو هفته یک کف زمانی بالاتر را نشان داده است. در تاریخ ۱۹ فوریه، بنیاد سالانه به ۶.۲۲ درصد رسید که این موضوع یک سناریوی جالب برای مشاهده در هفته‌های آینده به وجود می‌آورد.
فشردگی قیمت بیت‌کوین زیر ۹۸,۰۰۰ دلار
نوسانات کم و حرکت جانبی قیمت، در حال حاضر مشخصه‌ی اصلی بیت‌کوین است و این دارایی رمزارزی در تلاش است تا یک تمایل قیمتی مشخص را نشان دهد. در حالی که بازارها به نظر نزولی می‌آیند، BTC از تاریخ ۱۹ نوامبر هنوز نتوانسته است یک شمع روزانه را زیر ۹۲,۰۰۰ دلار ببندد.
جکیس، یک تاجر رمزارز، گفت که قیمت بیت‌کوین در ۱۵ روز گذشته به شدت فشرده شده است، مشابه اوت ۲۰۲۳. با توجه به محدوده‌ی کلی بین ۱۰۶,۰۰۰ و ۹۱,۵۰۰ دلار، این تاجر معتقد است که ضروری است تا این دارایی رمزارزی قبل از انجام هرگونه حرکت سرمایه‌گذاری، وضعیت خود را نشان دهد.
جله، یک سرمایه‌گذار رمزارز، نیز احساس مشابهی را ابراز کرده و به تلاش BTC برای شکست بالای ۹۷,۰۰۰ دلار اشاره کرده است. با نوسان قیمت به آرامی در نزدیکی این محدوده، این سرمایه‌گذار تأکید کرد که فشردگی در حال «تنگ‌تر و تنگ‌تر» شدن است و به زودی یک شکست در نمودارها رخ خواهد داد.
از منظر بنیادی، بسته شدن روزانه بالای ۹۸,۰۰۰ دلار ممکن است اولین نشانه‌ی بهبودی باشد. همان‌طور که مشاهده شده، BTC از تاریخ ۴ فوریه نتوانسته است بالای این محدوده بسته شود و قیمت آن تحت فشار قرار گرفته است. بنابراین، هرگونه حرکت قیمتی قابل توجه بالای ۹۸,۰۰۰ دلار ممکن است برای گاوها شروعی جدید باشد و نوسانات تازه‌ای را در نمودارها به وجود آورد.
چشم‌انداز آینده بیت‌کوین
با توجه به شرایط فعلی بازار و نشانه‌های فنی، بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که بیت‌کوین ممکن است در آینده نزدیک شاهد تحولات مثبتی باشد. با توجه به کاهش ورودی‌های ETF و نوسانات پایین، بازار به یک نقطه‌ی عطف نزدیک می‌شود. اگر بیت‌کوین بتواند از محدوده‌ی مقاومت فعلی عبور کند، می‌تواند به مرحله‌ی جدیدی از رشد و توسعه وارد شود.
این مقاله شامل مشاوره یا توصیه‌های سرمایه‌گذاری نیست. هر گونه سرمایه‌گذاری و حرکت تجاری شامل ریسک است و خوانندگان باید تحقیقات خود را در هنگام اتخاذ تصمیم انجام دهند.
