پیش‌بینی کاهش قیمت بیت‌کوین به ۷۰ هزار دلار در پی خروج از ETF

آیا بیت‌کوین به زیر 70 هزار دلار می‌رسد؟ تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌ها

بیت‌کوین (BTC) در روز گذشته بیش از 5 درصد کاهش یافت و به کمترین سطح روزانه 91,000 دلار رسید، اما پس از آن کمی بهبود یافت.

زمانی که فروش دارایی‌ها به صورت گسترده انجام می‌شود، این موضوع منجر به فروش عمده ETFهای نقدی و فشار به سمت بالا بر روی قراردادهای آتی می‌شود. این فشار فروش می‌تواند باعث تشدید کاهش قیمت بیت‌کوین شود و به یک چرخه معکوس منجر گردد که در آن سرمایه‌گذاران بیشتری برای خروج از موقعیت‌های خود هجوم می‌آورند.

تأثیر کاهش قیمت بر روی قراردادهای آتی

کاهش قیمت بیت‌کوین باعث می‌شود که حق بیمه قراردادهای آتی نیز کاهش یابد، که این مسئله برای صندوق‌های پوشش ریسک مشکل‌ساز می‌شود. این صندوق‌ها شروع به فروش سهام ETF بیت‌کوین و خرید مجدد قراردادهای آتی CME می‌کنند.

این استراتژی که به آن «تجارت پایه» گفته می‌شود، به دنبال کسب سود از تفاوت بین قیمت نقدی بیت‌کوین که توسط ETFها ردیابی می‌شود و قیمت قراردادهای آتی بیت‌کوین در CME است.

فقط 44 درصد از خریدهای ETF بیت‌کوین در ایالات متحده برای نگهداری بلندمدت بوده است.

طبق گزارشی از 10x Research در تاریخ 23 فوریه، بخش بزرگی از تقاضای ETF بیت‌کوین از سوی صندوق‌های پوشش ریسک است که در حال بازی کردن این بازی آربیتراژ هستند و نه از سوی سرمایه‌گذاران بلندمدت.

این صندوق‌ها در حال حاضر در وضعیت سوددهی هستند و با توجه به اینکه تفاوت پایه نزدیک به بازدهی خزانه‌داری است، «آنها در ساعات کاری ایالات متحده موقعیت‌های خود را کاهش خواهند داد و سود خود را تحقق خواهند بخشید»، که این امر می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به 70,000 دلار برساند.

با این حال، اگر این بازدهی، که به آن «تفاوت پایه» گفته می‌شود، با کاهش قیمت بیت‌کوین کاهش یابد، «آنگاه این صندوق‌ها سهام IBIT را خواهند فروخت و قراردادهای آتی CME را خریداری خواهند کرد»، گفتند.

آیا زمان خروج از ETFها فرا رسیده است؟

بسیاری از دارنده‌های IBIT، صندوق‌های پوشش ریسک هستند که موقعیت‌های بلندمدت در ETFها را باز کرده‌اند در حالی که قراردادهای آتی CME را کوتاه کرده‌اند تا بازدهی کم‌ریسک‌تری بیشتر از خزانه‌داری‌های کوتاه‌مدت ایالات متحده کسب کنند.

به گفته آرتور هایز، یکی از بنیانگذاران BitMEX، به نظر می‌رسد که بیت‌کوین به سمت «شهر گابلین» در حال حرکت است، و پیش‌بینی می‌شود که خروج‌های بزرگی از ETFهای نقدی بیت‌کوین مانند BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) در راه باشد.

افزایش خروجی‌ها از ETFها

در همین حال، خروجی‌ها از ETFهای نقدی در ایالات متحده به طور قابل توجهی افزایش یافته است.

در روز معاملاتی 24 فوریه، بزرگ‌ترین خروجی از یازده ETF بیت‌کوین نقدی در طی هفت هفته گذشته به ثبت رسید، که مجموعاً 517 میلیون دلار از این ETFها خارج شد و این روند کاهش خروجی‌ها به مدت پنج روز متوالی ادامه داشت.

صندوق BlackRock با خروجی 159 میلیون دلار مواجه شد، در حالی که صندوق Wise Origin Bitcoin Fidelity با خروجی 247 میلیون دلار مواجه شد. همچنین خروجی‌هایی از دیگر صندوق‌ها مانند Bitwise، Invesco، VanEck، WisdomTree و Grayscale نیز گزارش شده است.

چشم‌انداز آینده بیت‌کوین

با توجه به شرایط فعلی بازار و افزایش خروجی‌ها از ETFها، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط بیشتری به تحلیل‌های خود بپردازند. آیا ممکن است بیت‌کوین در آینده نزدیک به زیر 70 هزار دلار برسد؟ تحلیل‌گران به دقت این روند را زیر نظر دارند و پیش‌بینی‌های خود را بر اساس داده‌های جاری تنظیم می‌کنند.