رگولاتوری مانع توکن‌سازی نیست – تحلیل CEO پرومتهوم
تحول در دنیای دارایی‌ها: نقش توکن‌سازی در بازارهای مالی
در دنیای امروز، توکن‌سازی به عنوان یک مفهوم نوین در عرصه دارایی‌های دیجیتال در حال شکل‌گیری است. شرکت پرومتئوم به عنوان یک پلتفرم معاملاتی و نگهداری دارایی‌های دیجیتال، در تلاش است تا شکاف‌های زیرساختی موجود را پر کند و یک بازار کامل برای اوراق بهادار دیجیتال ایجاد کند. این شرکت ادعا می‌کند که معاملات در این پلتفرم، هزینه‌های کمتری، زمان تسویه سریع‌تر و کارایی بیشتری را به ارمغان می‌آورد.
“چالش اصلی، جذب نسل جدیدی از کاربران به دنیای دارایی‌های دیجیتال است. سوال این است که آیا صنعت کارگزاری به این عرصه وارد خواهد شد یا پلتفرم‌های کریپتو، بازارهای نسل بعدی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد خواهند کرد؟”
رقابت فزاینده در دنیای توکن‌سازی
با وجود اینکه بسیاری از شرکت‌های قدیمی در این زمینه فعالیت نمی‌کنند، اما آن‌ها به راحتی حاضر به از دست دادن سهم بازار خود نیستند. به گفته کاپلان، بسیاری از این شرکت‌ها در حال سرمایه‌گذاری در طرح‌های توکن‌سازی خود هستند یا با شرکت‌های فین‌تک و کریپتو همکاری می‌کنند تا رقابتی باقی بمانند.
پلتفرم‌های کریپتو و فین‌تک قدیمی‌تر، به راحتی می‌توانند معاملات کریپتو را انجام دهند و بنابراین انتظار می‌رود که به دنبال گسترش خدمات خود به سمت اوراق بهادار توکن‌شده باشند.
دو رویکرد برای ایجاد بازارهای توکن‌شده
برای ایجاد بازارهای اوراق بهادار توکن‌شده، دو رویکرد اصلی وجود دارد. اولین رویکرد شامل استفاده از چارچوب‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) است، مشابه اقداماتی که شرکت‌هایی مانند اوندو فایننس و سکیوریتیز انجام می‌دهند. در حال حاضر، این دارایی‌ها بر روی چند بلاکچین محدود قرار دارند و هنوز هیچ بازار ثانویه عمومی برای خرید و فروش آن‌ها، مشابه آنچه در بورس‌های سنتی مانند نزدک یا از طریق حساب‌های کارگزاری مانند فیدلیتی وجود دارد، وجود ندارد.
دومین رویکرد، ادغام پروتکل‌های توکن‌سازی در پلتفرم‌های کارگزاری موجود است که تحت نظارت SEC فعالیت می‌کنند و مشمول قوانین فدرال اوراق بهادار هستند.
رشد بازار دارایی‌های واقعی توکن‌شده
بر اساس داده‌های صنعتی، ارزش دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) به غیر از استیبل‌کوین‌ها، در 30 روز گذشته تقریبا 8 درصد افزایش یافته و به 19.5 میلیارد دلار رسیده است. بزرگ‌ترین کاربردهای این دارایی‌ها شامل اعتبار خصوصی و بدهی خزانه‌داری ایالات متحده است.
کاپلان معتقد است که مشکل اصلی در این زمینه، زیرساخت‌های محدود بازار برای ارائه معاملات اوراق بهادار توکن‌شده به یک پایگاه سرمایه‌گذاری وسیع است.
غلط‌های رایج درباره توکن‌سازی
بر خلاف تصورات عمومی، مانع اصلی در پذیرش گسترده‌تر توکن‌سازی، عدم وجود شفافیت در قوانین نیست. به گفته کاپلان، چارچوب کارگزاری خاص SEC و مجوزهای سیستم معاملات جایگزین (ATS) در حال حاضر یک مسیر قانونی برای صدور صندوق‌های بومی بلاکچین ارائه می‌دهند که مزایای کارایی را نسبت به صدور سنتی به همراه دارند.
در یک مصاحبه با Cointelegraph، کاپلان به اظهارات کتی وود، مدیرعامل ARK Invest، در سمینار دارایی‌های دیجیتال در نیویورک اشاره کرد. او گفت که عدم شفافیت در قوانین مانع از توکن‌سازی صندوق‌های این شرکت می‌شود.
تقاضای بالا برای نسخه‌های دیجیتال دارایی‌ها
یکی از مهم‌ترین عواملی که موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های توکن‌شده در میان سرمایه‌گذاران سنتی می‌شود، این است که آن‌ها می‌خواهند به نسخه‌های دیجیتال دارایی‌هایی که همیشه می‌شناخته‌اند، دسترسی داشته باشند. این تقاضا به دنبال ایجاد یک اکوسیستم یکپارچه و راحت برای سرمایه‌گذاران است که بتوانند به اهداف مالی متنوعی دست یابند.
نقش توکن‌سازی در بازار املاک
توکن‌سازی در زمینه املاک نیز در حال رشد است. طبق گزارش‌های اخیر، املاک لوکس و تجاری در سراسر آمریکای شمالی در حال توکن‌سازی هستند و بازارهای ثانویه برای تسهیل معاملات سهام توکن‌شده در حال شکل‌گیری است.
آینده توکن‌سازی و تاثیر آن بر بازار مالی
گزارش سال 2024 از گروه مشاوره بoston Consulting Group (BCG) توکن‌سازی را به عنوان یک مورد استفاده انقلابی در خدمات مالی معرفی کرده است. به گفته شان پارک، مدیر عامل BCG، توکن‌سازی می‌تواند بازده سالانه سرمایه‌گذاران را به میزان تقریبی 100 میلیارد دلار افزایش دهد و منابع درآمدی مؤسسات مالی را نیز افزایش دهد.
پتانسیل توکن‌سازی حتی توسط مجمع جهانی اقتصاد نیز در مقاله‌ای اخیر مورد توجه قرار گرفته است، جایی که نشان داده شده است تقریباً 10 درصد از بازار جهانی اوراق بهادار 230 تریلیون دلاری، واجد شرایط استفاده به عنوان وثیقه هستند.
کاپلان همچنین خاطرنشان کرد که توکن‌سازی که باعث بهبود جابجایی وثیقه و کارایی سرمایه می‌شود، می‌تواند این سرمایه‌های دست‌نخورده را آزاد کند و نقدینگی درون‌روزی را بهینه‌سازی کند تا وجوه در همان روز معاملاتی برای برآورده کردن تعهدات پرداخت و تسویه در دسترس و منتقل شوند.
