رشد استیبل کوین‌ها و نگرانی‌های نظارتی در بریتانیا
خطرات جدید در دنیای استیبل‌کوین‌ها: نگرانی‌های نهادهای نظارتی بریتانیا
با نزدیک شدن به رژیم جدید رمزارزها در بریتانیا در سال 2026، نهادهای نظارتی این کشور نسبت به خطرات ناشی از استیبل‌کوین‌ها هشدار می‌دهند. کمیته‌ای از مقامات مالی اعلام کرده است که افزایش صدور استیبل‌کوین‌های مبتنی بر پوند استرلینگ با دارایی‌های پشتیبان نامناسب می‌تواند به بازارهای مالی بریتانیا آسیب برساند.
“عوامل کلیدی در تعیین تاب‌آوری استیبل‌کوین‌ها شامل ریسک‌های نقدینگی، اعتباری و بازار دارایی‌های پشتیبان آن‌هاست که باید به‌گونه‌ای تنظیم شوند که امکان بازخرید به‌موقع و با ارزش ثابت وجود داشته باشد، حتی در شرایط بحرانی.”
نهادهای نظارتی بریتانیا شامل بانک مرکزی و سازمان رفتار مالی، در حال تدوین چارچوب‌هایی برای استیبل‌کوین‌ها هستند تا از تاب‌آوری مالی اطمینان حاصل کنند. در جلسات کمیته سیاست مالی که در اوایل آوریل برگزار شد، مقامات به این نکته اشاره کردند که در حالی که ارتباط بین بازارهای رمزارز بدون پشتیبانی و اقتصاد واقعی در حال افزایش است، اما هنوز نسبتاً محدود باقی مانده است.
ریسک‌های جایگزینی ارز: نگرانی‌های جدید
اعضای کمیته نگران هستند که اگر استفاده از استیبل‌کوین‌ها از تسویه‌حساب‌های رمزارزی فراتر رود، ممکن است به پیامدهایی برای پرداخت‌های بین‌المللی و محلی منجر شود. استفاده از استیبل‌کوین‌ها توسط خانوارها و کسب‌وکارهای کوچک می‌تواند به افزایش ریسک طرف مقابل منجر شود و به جایگزینی ارزها دامن بزند.
این نگرانی‌ها در پی گزارش‌هایی درباره افزایش پذیرش استیبل‌کوین‌ها در بازارهای نوظهور، به‌ویژه در آفریقا، مطرح شده است. گزارش اخیر Chainalysis نشان می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها اکنون نزدیک به نیمی از حجم معاملات در زیرصحرای آفریقا را تشکیل می‌دهند.
چالش‌ها و فرصت‌های جدید در بازارهای نوظهور
با وجود روندهای مشابه در کشورهای پیشرفته، گزارش‌های کمتری از زیرساخت‌های مالی قابل دسترس در این کشورها وجود دارد. کارشناسان اشاره می‌کنند که عدم دسترسی به خدمات بانکی و ناپایداری ارزهای محلی، دلیل اصلی تمایل کشورهایی مانند آفریقا به پذیرش استیبل‌کوین‌های مبتنی بر دلار و رمزارزهاست. به‌عنوان مثال، بن کاسلین، مدیر بازاریابی صرافی رمزارزی VALR در ژوهانسبورگ، می‌گوید:
“آفریقای جنوبی به‌عنوان دروازه‌ای به سایر نقاط آفریقا با قوانین خوب و دستگاه قضایی مستقل شناخته می‌شود. تأسیس شرکت در این کشور آسان است.”
نگرانی‌های جهانی در مورد استیبل‌کوین‌ها
بریتانیا تنها کشوری نیست که نگران تأثیر استیبل‌کوین‌ها و صنعت رمزارز بر ثبات مالی است. سازمان نظارت بر بازارهای مالی اروپا (ESMA) نیز به‌تازگی هشدار داده است که رشد رمزارزها تهدیدی برای ثبات بازارهای مالی سنتی خواهد بود. ناتاشا کازناو، مدیر اجرایی ESMA، بیان کرده است:
“ما نمی‌توانیم وقوع نوسانات شدید قیمت رمزارزها و تأثیر آن‌ها بر سیستم مالی را رد کنیم.”
نهادهای محلی نیز در حال اقدام بر اساس این نگرانی‌ها هستند. به‌عنوان مثال، در اواخر ماه مارس، نهاد بیمه اتحادیه اروپا پیشنهادی برای وضع قانونی ارائه کرد که به موجب آن شرکت‌های بیمه موظف به حفظ سرمایه برابر با ارزش دارایی‌های رمزارزی خود خواهند بود تا ریسک‌های مربوط به بیمه‌گذاران را کاهش دهند.
نتیجه‌گیری: نیاز به نظارت دقیق‌تر
با توجه به رشد سریع استیبل‌کوین‌ها و تأثیر آن‌ها بر اقتصاد جهانی، نیاز به نظارت و قوانین دقیق‌تری احساس می‌شود. نهادهای نظارتی باید با همکاری یکدیگر به ایجاد چارچوب‌های مؤثری برای مدیریت این دارایی‌های دیجیتال بپردازند تا از تأثیرات منفی آن‌ها بر سیستم‌های مالی جلوگیری کنند.
